De la macro hacia la micro: exportadores heterogéneos en la pandemia.
Juan Carluccio
2022-02-25 - Desde la contribución de Gabaix (2011), el rol de la performance de un puñado de firmas grandes en la determinacion de agregados macroeconómicos ha sido extensamente estudiada en la literatura económica. Cambios en la performance de las grandes firmas pueden resultar de la existencia de shocks idiosincráticos o bien de reacciones heterogéneas a shocks macroeconómicos comunes a todas las firmas. Este articulo proporciona evidencia para el segundo de dichos canales. Analizamos la respuesta de los exportadores franceses a un fuerte shock común de oferta y demanda, la pandemia del Covid-19, documentando que las exportaciones de los más grandes exportadores se redujeron substancialmente más que el promedio. Patrones similares son observados durante la Gran Crisis Financiera de 2008/2009. La sobre-reacción de los mayores exportadores tiene importantes efectos en el agregado: explica la mitad de la reducción de 16.3% de la caída agregada de las exportaciones francesas en 2020.