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Ensayos Económicos N°80- Noviembre 2022

Estimación y predicción de dinámicas de ajuste de déficits de cuenta corriente

Fernando Toledo
Universidad Nacional de La Plata, Argentina

Santiago Rossi
Universidad de Buenos Aires, Argentina

Resumen

Este trabajo estudia la dinámica de ajuste del déficit de la cuenta corriente sobre un set de datos anuales de 136 economías avanzadas y emergentes en el período 1975-2018. El objetivo es evaluar si las condiciones iniciales permiten anticipar si la reversión será disruptiva para el crecimiento económico. Se estiman modelos logit binomiales y multinomiales y árboles de decisión para identificar los determinantes y predecir los distintos tipos de reversión. Se encuentra que variables externas, como los términos de intercambio y las condiciones de liquidez internacional, y variables asociadas a políticas domésticas, como el crecimiento del crédito, la brecha del producto y tipo de cambio real, permiten anticipar el tipo de ajuste de la cuenta corriente. En este sentido, se resalta la importancia de la aplicación de políticas fiscales, cambiarias y macroprudenciales, tendientes a moderar las fluctuaciones del ciclo económico y limitar la expansión excesiva del crédito, la prociclicidad de los flujos de capitales y la apreciación del tipo de cambio real.

Palabras Clave: balanza de cuenta corriente, flujos de capitales, tipo de cambio real, ciclo económico

Códigos JEL: F32, F34, C38

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Fecha de publicación: 22/11/2022 - Fecha de presentación: 20/03/2021 - Fecha de aprobación: 17/02/2022

Cómo citar este trabajo: Toledo, F. y S. Rossi (2022); "Estimación y predicción de dinámicas de ajuste de déficits de cuenta corriente", Ensayos Económicos, N°80, Noviembre, pp. 100-139.