Finanzas sostenibles y riesgos financieros relacionados con el clima
El cambio climático, el deterioro medioambiental y la pérdida de biodiversidad son factores que, cada vez con mayor asiduidad, son tenidos en cuenta en la toma de decisiones de los consumidores y empresas y en el diseño de las políticas de los estados. Desde los últimos años del siglo XIX y vinculado al proceso de industrialización mundial, la temperatura media de la superficie terrestre no sólo ha aumentado a nivel global, sino que lo ha hecho con una tendencia creciente. Los impactos que sufre el planeta pusieron el tema en la agenda internacional.
Los líderes mundiales reunidos en París acordaron en la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático de 2015 (COP21) abordar el cambio climático y sus impactos negativos (el denominado Acuerdo de París). En este marco, al que adhirieron 194 jurisdicciones (193 Estados más la Unión Europea), entre ellos Argentina, establece objetivos a largo plazo que las jurisdicciones participantes deben tomar como guía para definir sus propias estrategias y acciones efectivas. En la reunión de 2015 del G-20, los líderes acordaron abordar el cambio climático y las finanzas sostenibles. Allí se declaró que “el acuerdo de París debe ser justo, equilibrado, ambicioso, duradero y dinámico. Resaltamos nuestro compromiso de alcanzar un acuerdo en París que refleje el principio de responsabilidades comunes pero diferenciadas y capacidades respectivas, a la luz de las diferentes circunstancias nacionales.”
En este sentido, Argentina contribuye a la discusión global aportando la perspectiva que comparte con los demás países de la región y otros de igual o menor grado relativo de desarrollo. Se debe destacar que estos países han sido responsables históricamente de una muy baja proporción del total de emisiones globales de gases de efecto invernadero (GEI). Por ejemplo, la participación relativa de Argentina en las emisiones totales de GEI a nivel mundial alcanzó aproximadamente el 0,8% en 2020, mientras que las emisiones del conjunto de países de Latinoamérica no superaron el 6,5%. A la vez, estas jurisdicciones sufren en mayor grado las consecuencias negativas del cambio climático. En este marco se necesita llevar a cabo una transición justa (en términos de requerimientos y acceso al financiamiento) a una economía global de bajos niveles de emisión de GEI, que tenga en cuenta las distintas etapas de desarrollo que transitan los países.
A los efectos del abordaje local de esta temática, en los últimos años en Argentina se conformó una estructura que garantiza la transversalidad en la gestión de las políticas de Estado a largo plazo, con el objetivo de establecer estrategias, acciones e instrumentos relativos al estudio de impacto, vulnerabilidad y actividades de adaptación al cambio climático, así como promover estrategias de mitigación y reducción de la emisión de GEI. Estos objetivos requieren que se incremente la financiación en apoyo de una transición económica justa y asequible. En particular, a fines de 2019 con la sanción de la Ley 27.520 de Presupuestos Mínimos de Adaptación y Mitigación al Cambio Climático Global se formalizó el Gabinete Nacional de Cambio Climático (con origen en el Decreto 891/16), cuya finalidad es articular políticas en materia de cambio climático y generar conciencia en toda la sociedad sobre su relevancia.
Dentro del ámbito de las finanzas sostenibles, y como mecanismo de intercambio de información y coordinación nacional en esta materia, en 2020 se creó la Mesa Técnica de Finanzas Sostenibles (MTFS), donde participa el BCRA. La MTFS, con la coordinación del Ministerio de Economía, reúne a todos los reguladores del sector financiero con el objetivo de desarrollar las finanzas sostenibles en Argentina y comenzar a promover una adecuada gestión de los riesgos asociados con los factores sociales, ambientales y de gobernanza.
En septiembre de 2021, la tarea de la MTFS se reflejó en la firma de una “Declaración Conjunta de las Entidades Reguladoras del Sector Bancario, de Seguros y del Mercado de Capitales con Relación al Desarrollo de las Finanzas Sostenibles” donde se asumió el compromiso de impulsar el desarrollo de las finanzas sostenibles tomando en cuenta el abordaje de los riegos financieros y las oportunidades relacionados con el clima. Siguiendo estos lineamientos, en 2023 se acordó la Estrategia Nacional de Finanzas Sostenibles (ENFS) que se enfoca en generar el ecosistema y las condiciones que permitan el desarrollo de las finanzas sostenibles, así como la identificación de los riesgos relacionados al cambio climático a los que están expuestos los distintos participantes del sector financiero.
Acciones del Banco Central
En el marco del mandato definido en la Carta Orgánica del BCRA, referido a promover la estabilidad financiera, el empleo y el desarrollo económico con equidad social, se viene planificando y adoptando acciones con el fin de ir abordando gradualmente diversos aspectos relacionados con los potenciales efectos del cambio climático sobre el sistema financiero. En este sentido, se incluyen compromisos y acciones preliminares del BCRA que apuntan a la identificación, medición y mitigación de los riesgos físicos y de transición asociados al cambio climático y en la promoción de las finanzas sostenibles.
Dentro de las acciones realizadas por el BCRA para abordar la problemática de las finanzas sostenibles en el marco de sus competencias se destaca:
- Plan gradual de creación y fortalecimiento de capacidades que permitan complementar/adaptar las políticas a la problemática de los riesgos asociados al cambio climático.
- 07/09/2021 | Firma de la Declaración Conjunta de las Entidades Reguladoras del Sector Bancario, de Seguros y del Mercado de Capitales con Relación al Desarrollo de las Finanzas Sostenibles en Argentina.
- 22/05/2023 | Realización del segmento de entidades financieras de la Encuesta Nacional de Finanzas Sostenibles y Cambio Climático. Acceder a las respuestas por grupo homogéneo en este enlace.
- 05/06/2023 | Adopción de la Estrategia Nacional de Finanzas Sostenibles.
- Incorporación de aspectos ambientales en la política de administración de reservas. Se incorporó al Manual de Políticas de Inversión de las Reservas Internacionales un mecanismo para la determinación del perfil medioambiental de sus contrapartes que amplía/reduce su límite de crédito respectivo.
- Participación en organismos y foros internacionales con competencia en cuestión climática: (i) Grupos de trabajo del Bank for International Settlements (BIS) cuyo principal foco es el monitoreo micro y macroprudencial y la promoción de estabilidad financiera, establecimiento de estándares sobre normativa prudencial, (ii) Grupos de trabajo del Financial Stability Board (FSB) cuyo foco es la evaluación riesgos para el sistema financiero global y la promoción de estándares para provisión, divulgación de información. Promoción de recomendaciones macroprudenciales;; (iii) G20 – Sustainable Finance Working Group (SFWG) que se focaliza en la movilización/escalamiento de finanzas sostenibles para la transición; y (iv) Network for Greening the Financial System (NGFS) que permite el intercambio, capacitación, recomendaciones sobre buenas prácticas.
- 28/08/2023 | Profundización del diálogo e interacción con las entidades financieras. En primer lugar, con el fin de tener una visión detallada de la relevancia y abordaje dado por el sector a diversos aspectos que hacen a la sostenibilidad. En segundo lugar, dados los desafíos metodológicos y falta de información asociada a esta problemática, se apunta a comenzar con la gradual reducción de la brecha de datos sobre riesgos relacionados con el clima. En este sentido, en agosto 2023 el BCRA impulsó un relevamiento para evaluar la exposición y resiliencia a los riesgos antes mencionados, para las principales entidades.
- 27/09/2023 | Reunión con entidades financieras sobre los avances clave del trabajo que se lleva adelante en la MTFS, los objetivos de la Estrategia Nacional de Finanzas Sostenibles y los principales resultados de la Encuesta Nacional de Finanzas Sostenibles y Cambio Climático. Ver video
Publicaciones del Banco Central
28/06/2023 | Finanzas sostenibles y emisión de bonos en economías emergentes y en Argentina. Apartado 2 del Informe de Estabilidad Financiera (IEF).
28/06/2023 | Finanzas sostenibles: avances recientes en Argentina. Apartado 3 del Informe de Estabilidad Financiera (IEF).
27/12/2022 | Finanzas sostenibles. Alcance de recomendaciones internacionales. Recuadro 3 del Informe de Estabilidad Financiera (IEF).
16/12/2021 | Avances en materia de finanzas sostenibles en Argentina. Recuadro 1 del Informe de Estabilidad Financiera (IEF).
21/05/2021 | El desafío de los bancos centrales frente al cambio climático. Apartado 2 del Informe de Política Monetaria (IPOM)
18/12/2017 | ¿Qué son las Finanzas Sustentables? Ideas de Peso.
Otras publicaciones
Organismos y foros internacionales
G20 Sustainable Finance Working Group (SFWG), G20 Sustainable Finance Roadmap
G20 Sustainable Finance Working Group (SFWG), Progress tracking. Progresos declarados por los distintos países y otras partes interesadas, en la implementación voluntaria de la Hoja de Ruta del G20 para las Finanzas Sostenibles.
Basel Committee on Banking Supervision (BCBS), Principles for the effective management and supervision of climate-related financial risks, junio de 2022.
Frequently asked questions on climate related financial risks (BCBS), FAQs, diciembre de 2022.
Basel Committee on Banking Supervision (BCBS), Climate-related risk drivers and their transmission channels, abril de 2021.
Basel Committee on Banking Supervision (BCBS), Climate-related financial risks - measurement methodologies, abril de 2021.
Financial Stability Board (FSB), FSB Roadmap for Addressing Financial Risks from julio de 2023.
Financial Stability Board (FSB), Supervisory and Regulatory Approaches to Climate-related Risks: Final report, octubre de 2022.
Financial Stability Board (FSB), FSB Roadmap for Addressing Climate-related Financial Risks, julio de 2021.
Financial Stability Board (FSB), The availability of data with which to monitor and access climate-related risks to financial stability, julio de 2021.
Financial Stability Board (FSB), The implications of climate change for financial stability, noviembre de 2020.
Financial Stability Board (FSB) – Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures, junio de 2017.
Network for Greening the Financial System (NGFS), Final report on bridging data gaps, junio de 2022.
Network for Greening the Financial System (NGFS), Guide for Supervisors: integrating climate-related and environmental risks into prudential supervision, mayo de 2020.
IFRS International Sustainability Standards Board (ISSB), S1 General Requirements for Disclosure of Sustainability-related Financial Information, junio de 2023.
IFRS International Sustainability Standards Board (ISSB), S2 Climate-related Disclosures, junio de 2023.