El BCRA mantuvo inalterada su tasa de política monetaria en 26,75%
En la última semana se conocieron los resultados del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) efectuado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA). La mediana de las expectativas de inflación mensual para los próximos meses y para el año 2017 (punta a punta) del IPC-GBA (INDEC) se ubicó en los siguientes valores:
| Nivel General | Núcleo | |
|---|---|---|
| Octubre 2016 | 2,0 % | 1,5 % |
| Noviembre 2016 | 1,7 % | 1,5 % |
| Diciembre 2016 | 1,6 % | 1,5 % |
| 2017 | 20,0 % | 17,7 % |
Las expectativas para el nivel general de la tasa de inflación del último trimestre de 2016 se encuentran por encima del objetivo del Banco Central de 1,5% mensual o menor en dicho trimestre. Sin embargo, las expectativas de inflación núcleo se encuentran alineadas con el objetivo del Banco Central. Estos valores resultan similares a los obtenidos en el relevamiento del mes anterior, registrándose un incremento en la variación esperada para el nivel general de octubre (había sido de 1,7% en el relevamiento de agosto) y una disminución para el nivel general de noviembre (1,8%) y el núcleo de octubre (1,6%).
Las diferencias entre las previsiones para la tasa de inflación núcleo y para la del nivel general probablemente se deben a los cambios previstos en precios regulados. Esta diferencia también se observa en las proyecciones para la inflación en 2017, que resulta de 20% para el nivel general (había sido de 19,8% en el relevamiento del mes anterior) y 17,7% para la núcleo (17,9%).
Por su parte, estimaciones e indicadores de alta frecuencia de fuentes estatales y privadas monitoreados por el Banco Central muestran una evolución de los precios en línea con el sendero de desinflación previsto por la autoridad monetaria para los próximos meses.
Más allá del claro proceso de desinflación materializado durante los últimos meses, las expectativas de inflación para el año 2017 mencionadas más arriba se ubican tres puntos por encima de la cota superior de la meta establecida del 12% al 17%. Por ello, para consolidar el proceso de desinflación ya recorrido este año y avanzar en el proceso de convergencia de las expectativas de inflación de 2017, el Banco Central decidió mantener su tasa de política monetaria en 26,75% y dejar inalteradas sus tasas de pases.
El BCRA seguirá manteniendo un claro sesgo antiinflacionario para asegurar que el proceso de desinflación continúe hacia su objetivo para este año de una inflación mensual de 1,5% o menor en el último trimestre y que las expectativas de inflación para 2017 disminuyan.
04 de octubre de 2016
