Eventos crediticios en la historia Argentina 1862-2021
María Sofía Anastacio
2023 - Trabajo ganador del segundo puesto (compartido) del Premio Anual de Investigación Económica “Dr. Raúl Prebisch” (Estudiantes universitarios). Resumen: En el análisis de los 160 años de historia argentina realizado en este estudio se encontró que en 40 años se produjeron eventos crediticios, es decir, situaciones en las que Argentina tuvo problemas para servir su deuda. Esto implica que, en promedio, el país se enfrentó a situaciones de este tipo aproximadamente una vez cada cuatro años. Asimismo, al comparar la historia de Argentina con la de otros países, es notable la lamentable performance de nuestro país en términos de la cantidad de eventos crediticios experimentados a lo largo de su historia. En este estudio definimos eventos crediticios a la ocurrencia de defaults, reestructuraciones, moratorias, canjes, acuerdos stand by y facilidades. El objetivo principal es analizar el efecto que variables externas, domésticas y shocks tienen en la probabilidad de ocurrencia de dichos eventos. Para alcanzar este objetivo, se utiliza una metodología que combina análisis gráfico, modelos Logit, pruebas de diferencia de medias, medianas y proporciones, así como árboles de decisión. Se busca identificar con este análisis factores clave que aumentan la vulnerabilidad del país a estos eventos, lo que proporciona una comprensión más profunda de los desencadenantes y determinantes de las crisis de deuda en Argentina. Encontramos que el Gasto de la Administración Pública/PIB, los términos de intercambio (TOT), la tasa de interés LIBOR, la incertidumbre política y las condiciones climáticas son buenas variables predictoras de la ocurrencia de eventos crediticios a lo largo de la historia argentina. Encontramos también que, al analizar el subperíodo 1947-2021, las variables explicativas definidas para todo el período (1862 -2021), son significativas también para este subperíodo. Como aporte a la literatura dedicada a eventos crediticios, este trabajo incorpora al análisis una variable clima, en reconocimiento a su potencial influencia por ser Argentina un país agroexportador. Además, en lugar de limitarse a un período de tiempo específico, se ha llevado a cabo un análisis que abarca toda la trayectoria histórica del país. Esta perspectiva temporal ampliada proporciona una comprensión más completa de los factores subyacentes a los eventos crediticios en Argentina.