Los pronósticos vertidos en el REM no constituyen proyecciones propias del BCRA.

Este relevamiento permite un seguimiento sistemático de los principales pronósticos macroeconómicos de corto y mediano plazo sobre la evolución de la economía argentina y es generado a partir de una encuesta realizadas a personas especializadas, del país y el extranjero.

El relevamiento se realiza los últimos 3 días hábiles de cada mes, sobre las expectativas de los precios minoristas, la tasa de interés, el tipo de cambio nominal, el nivel de actividad económica, el resultado primario del sector público nacional no financiero, la tasa de desocupación abierta, las exportaciones de bienes (FOB) y las importaciones de bienes (CIF).

Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM)

Resumen ejecutivo | Enero de 2024



En el presente informe, publicado el día 6 de febrero de 2024, se difunden los resultados del relevamiento realizado entre los días 29 y 31 de enero de 2024. Se contemplaron pronósticos de 37 participantes, entre quienes se cuentan 24 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 13 entidades financieras de Argentina.

En el primer relevamiento del año, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de 21,9% para enero (-3,1 p.p. respecto al REM anterior). Para febrero estimaron una inflación mensual de 18,0% y para el año de 227,0% i.a. (-0,2 p.p. y +14,0 p.p. en relación con la encuesta previa, respectivamente). Quienes mejor pronosticaron esa variable en el pasado (Top-10) esperaban una inflación de 21,3% para enero, de 16,5% para febrero y de 207,4% i.a. para 2024. Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus previsiones para 2024 en 231,8% i.a.

En el relevamiento de enero, los analistas del REM proyectaron para 2024 un nivel del Producto Interno Bruto (PIB) real 3,0% inferior al promedio de 2023, empeorando la perspectiva en 0,4 p.p. respecto del relevamiento previo. Este deterioro se concentra en el primer trimestre, período para el cual quienes responden el REM redujeron su pronóstico en 0,4 p.p. En tanto, quienes constituyen el Top-10 proyectaron, en promedio, una reducción de 2,8% en el año. Para 2025, el conjunto de participantes del REM estimó un crecimiento promedio de 2,8% i.a.

La tasa de desocupación abierta para el primer trimestre del año se proyectó en 7,7% de la Población Económicamente Activa (PEA, +0,2 p.p. respecto al REM previo). Para el Top-10, la tasa de desempleo se habría ubicado en 7,0% en igual período. El conjunto de participantes del REM espera una tasa de desocupación de 7,8% para el último trimestre de 2024.

Para febrero, quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados de 109,00% TNA, equivalente a una tasa efectiva mensual de 9,0%. Quienes constituyen el Top-10 preveían, en promedio, que la misma se ubique en 108,13% en el mes de febrero.

Los analistas del REM pronosticaron el tipo de cambio nominal en $839,7 por dólar para el promedio de febrero de 2024 (-$30,4 por dólar respecto al REM anterior). Para el Top-10 el tipo de cambio nominal promedio esperado para feb-24 es $849,3/USD. La variación interanual a dic-24 implícita en los pronósticos se ubicó en 164,9%, 0,1 p.p. superior al REM previo.

En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM estimaron para 2024 que las exportaciones (FOB) totalicen USD82.875 millones y las importaciones (CIF) USD66.912 millones, corrigiendo ambas a la baja en comparación con la encuesta anterior (-USD1.077 millones y -USD2.461 millones, respectivamente).

Finalmente, la proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) que realizan los participantes del REM se ubicó en $881,1 miles de millones para 2024 (+ $214,7 miles de millones respecto al REM previo). El promedio del Top-10 alcanza un superávit primario de $3.723,3 miles de millones para 2024.

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RESULTADOS 2024


Antecedentes REM 2004-2012

Resultados históricos 2004-2012 |

Metodologías 2004-2012 |