Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM)

Publicamos los resultados de la encuesta de (periodo) con los principales pronósticos macroeconómicos sobre la evolución de variables seleccionadas

En el presente informe, publicado el día 11 de enero de 2024, se difunden los resultados1 del
relevamiento realizado entre los días 27 y 29 de diciembre de 2023. Se contemplaron pronósticos
de 37 participantes, entre quienes se cuentan 25 consultoras y centros de investigación locales e
internacionales y 12 entidades financieras de Argentina.
En el último relevamiento del año 2023, los analistas estimaron una inflación mensual de 25,0%
para enero de 2024 y una inflación para el año de 213,0% i.a. (21,2 p.p. más que en el mes previo).
Quienes mejor pronosticaron esa variable en el pasado (Top-10) esperaban en el relevamiento de
fines de diciembre una inflación de 25,5% para enero y de 201,5% i.a. para 2024. Respecto del IPC
Núcleo, y los participantes del REM ubicaron sus previsiones para 2024 en 243,4% i.a.
Los analistas del REM proyectaron para 2024 un nivel del Producto Interno Bruto (PIB) real 2,6%
inferior al promedio de 2023, empeorando la perspectiva en 0,2 p.p. respecto del relevamiento
previo. Este deterioro se concentró en el primer trimestre, período para el cual los participantes
redujeron su pronóstico en 0,9 p.p. En tanto, el Top-10 proyectó, en promedio, una reducción de
2,7% en el año. Para 2025, los participantes del REM estimaron un crecimiento de 2,3% i.a.
La tasa de desocupación abierta para el cuarto trimestre de 2023 se proyectó en 6,6% de la
Población Económicamente Activa (PEA, -0,4 p.p. respecto al REM previo). Para el Top-10, la tasa
de desempleo se habría ubicado en 6,5% en igual período. Para el primer trimestre de 2024, los
participantes del REM estimaron una tasa de desocupación de 7,5% de la PEA.
Para enero, quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados de
108,30% TNA, equivalente a una tasa efectiva mensual de 8,9%. Quienes constituyen el Top-10
preveían, en promedio, que la misma se ubique en 107,56% en el mes de enero.
Los analistas del REM pronosticaron el tipo de cambio nominal en $820,3 por dólar en promedio
para enero de 2024. Para el Top-10 el tipo de cambio nominal promedio esperado para ene-24 es
$834,9/USD. La variación interanual a dic-24 implícita en los pronósticos ascendió a 164,8%.
En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM estimaron para 2024 que las
exportaciones (FOB) totalicen USD 83.952 millones y las importaciones (CIF) USD 69.372 millones.
Finalmente, la proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero
(SPNF) que realizaron los participantes del REM se ubicó en $ 666,4 miles de millones para 2024,
que contrasta con el déficit de $ 928,9 miles de millones esperado en el REM previo. El promedio
esperado por el Top-10 alcanzó a un déficit de $ 57 miles de millones para 2024