Informe Monetario Mensual

Luego de la estabilidad observada en agosto, el M2 privado transaccional volvió a expandirse en septiembre a precios constantes y ajustado por estacionalidad. Así, durante los últimos tres meses, presentó un crecimiento promedio mensual de 0,7%. En el mes, el crecimiento se explicó por el comportamiento del circulante en poder del público, mientras que los depósitos a la vista transaccionales se mantuvieron relativamente estables.

Al comparar los saldos de fin de mes, la Base Monetaria registró una leve contracción de $0,5 billones. La expansión asociada a la compra de divisas del BCRA en el mercado de cambios fue más que compensada por las operaciones de la autoridad monetaria, que continuó administrando la liquidez de la economía a través de operaciones de mercado abierto y repos. Ajustada por estacionalidad y a precios constantes, la Base Monetaria registró un crecimiento mensual en septiembre y presentó durante los últimos tres meses una expansión promedio mensual de 1,3%. En términos del PIB, se ubicó en 4,0%, 1,5 p.p. por encima de los mínimos registrados en 2024.

El crédito bimonetario al sector privado se mantuvo estable en septiembre, con un comportamiento heterogéneo por tipo de moneda y destino. Mientras que los préstamos en moneda extranjera continuaron mostrando un sostenido crecimiento, en el segmento en pesos se observó una contracción en términos reales y sin estacionalidad. En conjunto y a nivel de las grandes líneas de crédito, las destinadas a financiar actividades comerciales y aquellas con garantía real presentaron una expansión, mientras que los préstamos al consumo se contrajeron en el mes.