Report on the Evolution of the Foreign Exchange Market and the Foreign Exchange Balance

This report analyzes the evolution of purchases and sales of foreign currency in the foreign exchange market.

Executive summary

La economía mundial crece a un ritmo modesto, pero con perspectivas favorables. Las condiciones
monetarias restrictivas siguen teniendo impacto, sobre todo en los mercados de crédito y de la construcción, a la vez que se evidencia una caída de la inflación más rápida de lo previsto, por lo que la confianza del sector privado estaría fortaleciéndose. Se evidencia una divergencia en la evolución de las distintas economías, principalmente entre los magros resultados de las economías avanzadas de Europa y el fuerte crecimiento de Estados Unidos y algunas economías emergentes.
En el ámbito local, en línea con lo decidido por las autoridades y anunciado en los objetivos y planes de
política monetaria y cambiaria para 20241, el BCRA dispuso a través de la Comunicación “A” 8060 la
suspensión de la operatoria de pases pasivos a partir del 22 de julio y la instrumentación de la “Letra Fiscal de Liquidez”, que servirá como el principal instrumento de administración de liquidez del sistema bancario.
Respecto al resultado en el mercado de cambios, en julio, los clientes de las entidades compraron USD 576 millones en el mercado de cambios y las entidades vendieron USD 333 millones. Por su parte, el BCRA concertó ventas netas por USD 180 millones y efectuó pagos netos a través del Sistema de Pagos de Moneda Local (SML) por USD 63 millones. Adicionalmente, el Tesoro Nacional realizó compras directas al BCRA por USD 3.822 millones.
El “Sector Privado no Financiero” fue comprador neto de moneda extranjera por USD 439 millones en el
mercado de cambios. Dentro de ese grupo, el sector “Oleaginosas y Cereales” fue el principal sector oferente de moneda extranjera, registrando ingresos netos por USD 1.815 millones, en gran parte explicado por su resultado en el rubro “Bienes”. Por su parte, el sector “Sector Real excluyendo Oleaginosas y cereales” registró egresos netos por USD 1.751 millones, mientras que las “Personas humanas” registraron egresos netos por USD 511 millones, principalmente para gastos por viajes, pasajes y otros consumos efectuados con tarjetas con proveedores no residentes.
En lo que fue el balance cambiario de julio, la cuenta corriente cambiaria registró un déficit de USD 1.668 millones, explicado por egresos netos en las cuentas “Ingreso Primario” y “Servicios” por USD 1.670 millones y USD 566 millones, respectivamente, parcialmente compensados por los superávits de las cuentas “Bienes” e “Ingreso Secundario” por USD 551 millones y USD 17 millones, respectivamente. A su vez, la cuenta financiera cambiaria resultó deficitaria por USD 1.045 millones, resultado que se explica por los déficits del
“Gobierno Nacional y BCRA” y del “Sector Privado No Financiero” por USD 2.070 millones y USD 440 millones,
respectivamente, parcialmente compensados por los superávits de “Otros Movimientos Netos” y del “Sector
Financiero” por USD 1.080 millones y USD 385 millones, respectivamente.
Las reservas internacionales del BCRA disminuyeron USD 2.620 millones en julio, finalizando el mes en un nivel de USD 26.402 millones. Esta caída fue explicada principalmente por los egresos por capital e intereses de títulos públicos y de otra deuda pública por USD 2.653 millones, los pagos brutos de capital al Fondo Monetario Internacional por USD 646 millones (487 millones de DEG), por las liquidaciones de ventas netas del BCRA en el mercado de cambios por USD 138 millones, por los pagos netos de capital e intereses de organismos internacionales (excluyendo al FMI) por USD 93 millones y por los pagos netos efectuados por 1 Para conocer el nuevo marco monetario hacer clic aquí.
Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario / Julio 2024 | BCRA | 5 el BCRA a través del Sistema de Pagos de Moneda Local (SML) por USD 64 millones, parcialmente compensados por el aumento de las tenencias en moneda extranjera de las entidades en el BCRA por USD 1.265 millones y por el aumento de la cotización en dólares estadounidenses de los activos que componen las reservas por USD 82 millones.