Relevamiento de Títulos de Deuda y Otros Pasivos Externos

Estas estadísticas se basan en la información obtenida en el Relevamiento de Títulos de Deuda y Otros Pasivos Externos dispuesto por Comunicación A3602 y complementarias.

Las obligaciones con el exterior declaradas por el sector privado al 31 de diciembre del 2013,
totalizaron US$ 69.365 millones2. De este total, US$ 66.420 millones correspondieron a deudas
externas del sector privado no financiero (SPNF) y US$ 2.946 millones a compromisos del sector
privado financiero3 (SPF). Durante el año 2013, los pasivos externos del sector privado se
incrementaron en unos US$ 180 millones por la suba de la deuda del SPNF de US$ 250 millones.
Desde el año 2004, se fue produciendo una modificación en la composición del financiamiento
externo del SPNF, con una fuerte caída del endeudamiento financiero y aumentos en las
obligaciones comerciales (en especial, las deudas por servicios e importaciones de bienes). Los
pasivos de carácter financiero registraron una contracción de unos US$ 7.000 millones desde
finales del año 2004.
El indicador que relaciona a la deuda externa privada con el producto interno bruto (PIB)4 se
ubicó en 13% en el año 2013, prácticamente manteniendo el nivel de los últimos cinco años.
Durante el año 2013, la deuda externa comercial del SPNF aumentó US$ 311 millones, básicamente
por el aumento de las deudas por servicios e importaciones de bienes (con aumentos interanuales
en torno a 18% y 2%, respectivamente), que fueron parcialmente compensados con la caída de las
deudas por anticipos y prefinanciaciones de exportaciones (22%). En lo que se refiere a la deuda
financiera, la caída se explicó básicamente por la cancelación neta de préstamos financieros.
La deuda externa por anticipos y prefinanciaciones de exportaciones de bienes totalizó US$ 5.129
millones a fines de diciembre de 2013, con una caída de 22% en el año (unos US$ 1.480 millones).
Se destacó el desendeudamiento externo de las empresas exportadores de oleaginosas, granos y
aceites con una caída interanual en torno a los US$ 1.350 millones.
La caída en la deuda externa por anticipos y prefinanciaciones del sector de oleaginosas y
cerealeras se observa desde el segundo trimestre del año 2012, cuando el stock total registró su
segundo máximo histórico de la serie, alcanzando los US$ 4.502 millones. Desde el citado trimestre,
la reducción fue de casi 50%. De este modo, el stock de anticipos y prefinanciaciones externos del
sector a fines del año 2013, retornó a valores similares a los registrados a fines del año 2009.
Los pasivos externos por el financiamiento de importaciones de bienes totalizaron US$ 24.353
millones al 31 de diciembre, registrando una suba en el año de 2%. Entre los principales sectores de
actividad, la industria de maquinarias y equipos registró un aumento de US$ 500 millones (17%
interanual), mientras que el sector “energía” (empresas de los sectores electricidad, petróleo y gas)
registró una suba de US$ 470 millones (12% interanual), alcanzando un stock de US$ 4.434
millones al 31.12.13. En el año 2013, las distintas empresas vinculadas al sector energético
registraron pagos de importaciones a través del MULC por unos US$ 12.400 millones, totalizando
un incremento de 16% respecto a los registros del año anterior.
Las obligaciones con el exterior por servicios totalizaron un stock de US$ 8.844 millones a fines del
2013, registrando un nuevo récord en la serie con un incremento con respecto al cierre del año
previo de 18% (unos US$ 1.350 millones).
El incremento de la deuda por servicios se dio en todos los tipos de acreedores. Mientras que hacia
fines del año 2004, el stock de deuda con acreedores relacionados totalizaba unos US$ 900
millones, el mismo ascendió a US$ 5.835 millones hacia finales del año 2013. Por su parte, el resto
de los acreedores creció en menor proporción, pasando de US$ 580 millones en 2004 a US$ 3.009
millones a finales del 2013. Cabe señalar que más de la mitad de estos aumentos se produjeron
entre finales de 2011 y 2013.
Durante el año 2013, los fondos frescos totalizaron US$ 3.382 millones, registrando un aumento
interanual de 11%. Esta suba se explicó por los fondos recibidos durante el último trimestre del
año. Si observamos la descomposición por tipo de acreedor, se destaca la participación de las
empresas del mismo grupo (las cuales representaron el 70% del total), seguido por los tenedores
de títulos.
Cabe destacar la creciente importancia de los sectores petróleo y minería en el total de fondos
recibidos durante los últimos años. Mientras que en el año 2004 ambos sectores representaban el
34% del total, dicha participación ascendió a casi 90% durante 2013. Estos fondos son
mayoritariamente otorgados por empresas relacionadas, para proyectos de de inversión de largo
plazo.
La deuda externa financiera del SPNF se mantuvo en los niveles del año previo, con una caída en el
año de sólo US$ 65 millones.
El comportamiento de la deuda del SPF durante el 2013 se caracterizó por una caída de los pasivos
de carácter financiero, en contraposición con el aumento de las deudas con destino a financiación
de operaciones de comercio exterior, en particular con la utilización de líneas externas para
financiar compras de energía.