Relevamiento de Títulos de Deuda y Otros Pasivos Externos

En este informe se presenta la actualización a fines de marzo de 2004 de los datos relevados sobre pasivos externos del sector privado a partir del relevamiento implementado por el Banco Central

La deuda externa del sector privado totalizó US$ 47.541 millones al 31 de diciembre
de 2005, correspondiendo US$ 42.636 millones (90%) a declaraciones presentadas
por el sector privado no financiero (SPNF) y US$ 4.905 millones (10%) por el sector
privado financiero (SPF).
Continuó en el cuarto trimestre la reducción en los pasivos externos del sector
privado influenciados básicamente por el efecto de la implementación de procesos de
reestructuración de deudas. La disminución neta de US$ 2.113 millones del período,
elevó a US$ 7.137 millones la caída neta del año 2005, monto que representó la
mayor disminución en la deuda externa del sector desde el año 2002.

La deuda externa privada mostraba una reducción neta de US$ 30.555 millones en
los últimos cuatro años, equivalente al 40% del monto adeudado a fines del año 2001.
Mientras que el SPNF mostró una caída de 31% en los últimos cuatro años, el sector
financiero redujo sus pasivos externos en un 70%.
Los pasivos externos privados al 31.12.05 resultaban casi equivalentes a las
exportaciones del año de bienes y servicios y representaron alrededor del 30% del
PIB, una proporción levemente menor a la que abarcaban a fines de 2001.
El alto grado de concentración en un conjunto relativamente pequeño de deudores ha
sido una de las características de las obligaciones externas del SPNF a lo largo de
toda la serie. A finales de 2005, los 50 mayores deudores del SPNF acumulaban el
51% de los pasivos externos del sector mientras que los primeros 300 representaban
el 82%.
Las condiciones financieras en los mercados resultaron favorables para que algunas
empresas mejoraran la composición de su financiamiento, destinando
aproximadamente US$ 340 millones de los US$ 711 millones de fondos frescos
ingresados en el cuarto trimestre, a precancelar obligaciones que, en su mayor parte,
habían surgido de refinanciaciones concretadas a partir de la crisis del año 2001.

El total de precancelaciones de deuda financiera en el trimestre por parte del SPNF
ascendió a US$ 732 millones, ya que el sector precanceló adicionalmente US$ 390
millones utilizando sus excedentes de caja u otras fuentes de financiamiento local.
El comportamiento del financiamiento de exportaciones reflejó en el trimestre, los
efectos de factores estacionales y del impacto de la adecuación del sector exportador
a la nueva normativa cambiaria adoptada para reforzar la transparencia de este tipo
de financiamiento. En este contexto, el monto bruto de ingresos de anticipos y
prefinanciaciones del exterior alcanzó el mínimo trimestral de la serie, aunque con
cierta recuperación en el mes diciembre.
La caída de US$ 337 millones en la deuda externa del SPF en el cuarto trimestre de
2005, estuvo principalmente explicada por las capitalizaciones de deudas del orden
de los US$ 161 millones.
Las entidades privadas de capital nacional concentraban el 61% de la deuda externa
del sector financiero a fines de diciembre, mientras que las entidades de capital
extranjero totalizaban 24% y las entidades públicas el 15% restante.