Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM)

Publicamos los resultados de la encuesta de (periodo) con los principales pronósticos macroeconómicos sobre la evolución de variables seleccionadas

En el presente informe, publicado el día 6 de febrero de 2024, se difunden los resultados del relevamiento
realizado entre los días 29 y 31 de enero de 2024. Se contemplaron pronósticos de 37 participantes, entre
quienes se cuentan 24 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 13 entidades
financieras de Argentina.
En el primer relevamiento del año, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de 21,9%
para enero (-3,1 p.p. respecto al REM anterior). Para febrero estimaron una inflación mensual de 18,0% y para
el año de 227,0% i.a. (-0,2 p.p. y +14,0 p.p. en relación con la encuesta previa, respectivamente). Quienes mejor
pronosticaron esa variable en el pasado (Top-10) esperaban una inflación de 21,3% para enero, de 16,5% para
febrero y de 207,4% i.a. para 2024. Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus
previsiones para 2024 en 231,8% i.a.
En el relevamiento de enero, los analistas del REM proyectaron para 2024 un nivel del Producto Interno Bruto
(PIB) real 3,0% inferior al promedio de 2023, empeorando la perspectiva en 0,4 p.p. respecto del relevamiento
previo. Este deterioro se concentra en el primer trimestre, período para el cual quienes responden el REM
redujeron su pronóstico en 0,4 p.p. En tanto, quienes constituyen el Top-10 proyectaron, en promedio, una
reducción de 2,8% en el año. Para 2025, el conjunto de participantes del REM estimó un crecimiento promedio
de 2,8% i.a.
La tasa de desocupación abierta para el primer trimestre del año se proyectó en 7,7% de la Población
Económicamente Activa (PEA, +0,2 p.p. respecto al REM previo). Para el Top-10, la tasa de desempleo se habría
ubicado en 7,0% en igual período. El conjunto de participantes del REM espera una tasa de desocupación de
7,8% para el último trimestre de 2024.
Para febrero, quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados de 109,00% TNA,
equivalente a una tasa efectiva mensual de 9,0%. Quienes constituyen el Top-10 preveían, en promedio, que la
misma se ubique en 108,13% en el mes de febrero.
Los analistas del REM pronosticaron el tipo de cambio nominal en $839,7 por dólar para el promedio de febrero
de 2024 (-$30,4 por dólar respecto al REM anterior). Para el Top-10 el tipo de cambio nominal promedio
esperado para feb-24 es $849,3/USD. La variación interanual a dic-24 implícita en los pronósticos se ubicó en
164,9%, 0,1 p.p. superior al REM previo.
En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM estimaron para 2024 que las
exportaciones (FOB) totalicen USD82.875 millones y las importaciones (CIF) USD66.912 millones, corrigiendo
ambas a la baja en comparación con la encuesta anterior (-USD1.077 millones y -USD2.461 millones,
respectivamente).
Finalmente, la proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) que
realizan los participantes del REM se ubicó en $881,1 miles de millones para 2024 (+ $214,7 miles de millones
respecto al REM previo). El promedio del Top-10 alcanza un superávit primario de $3.723,3 miles de millones
para 2024.