Informe Monetario Mensual

Informe mensual sobre la evolución de la base monetaria, reservas internacionales y mercado de divisas.

Síntesis

• Durante el mes de octubre el M3 aumentó 1,5%, acelerando su ritmo de expansión interanual impulsado por los depósitos a plazo en pesos del sector privado. Este segmento de depósitos alcanzó un crecimiento mensual de 3% ($4.500 millones) y de 52% en los últimos 12 meses.

• En lo que va del año, los préstamos en pesos al sector privado continuaron explicando la mayor parte del crecimiento de la cantidad de dinero. En octubre aumentaron 2,7% ($8.300 millones), impulsados por las financiaciones instrumentadas con documentos y los préstamos personales. Así, la tasa de variación interanual de los préstamos en pesos al sector privado se ubicó en 37,5%.

• En octubre se realizó una licitación en el marco del Programa de Financiamiento Productivo del Bicentenario. En esta ocasión se subastaron $110 millones, de los cuales se adjudicaron $105 millones. Así, el total adjudicado desde el comienzo del programa asciende a $5.128 millones. Por su parte, el total de fondos desembolsados alcanza los $3.618 millones, lo que representa alrededor del 70% del total de fondos adjudicados. Entre los principales destinos de los fondos se destacan la adquisición de maquinarias y equipos, y la construcción y remodelación de inmuebles con fines comerciales que, en conjunto, concentran cerca del 85% de los montos desembolsados.

• En el marco de la “Línea de créditos para la inversión productiva” (Comunicación A 5319), entre julio y octubre las entidades financieras habrían desembolsado un monto equivalente a aproximadamente el 50% de los créditos a colocar ($14.900 millones). El total desembolsado se distribuyó en partes similares entre grandes empresas y MiPyMEs, y el sector que más créditos recibió fue el industrial, que concentró el 30% de las financiaciones; seguido por el comercial con el 23% de participación.

• El ratio de liquidez bancaria del segmento en pesos (calculado como la suma del efectivo en bancos, la cuenta corriente de las entidades en el Banco Central, los pases netos, y la tenencia de LEBAC y NOBAC, en términos del total de depósitos en pesos) se redujo 0,7 p.p. respecto a septiembre, ubicándose en 34,8%.

• En octubre entró en vigencia la primera etapa de la readecuación de la normativa de Efectivo Mínimo destinada a promover la cobertura geográfica del sistema y la atención de las regiones con menor potencial económico y menor densidad poblacional. Específicamente, a partir de este mes comenzaron a regir coeficientes de encajes diferenciales por zona.

• Durante el mes bajo análisis el Banco Central convalidó aumentos en el tramo corto de la curva de rendimientos de las licitaciones de LEBAC en el mercado primario.

• Las tasas de interés pasivas de corto plazo pagadas por las entidades privadas continuaron con la tendencia ascendente observada en los últimos meses. En el segmento mayorista, la tasa BADLAR de bancos privados – tasa de interés por depósitos de $1 millón y más a 30-35 días de plazo – promedió 14,9%, registrando un incremento de 0,6 p.p. respecto a septiembre. Por su parte, en el segmento minorista, la tasa de interés pagada por los bancos privados por sus depósitos a plazo fijo (hasta $100 mil y hasta 35 días) promedió 12,6%, incrementándose 0,4 p.p. en el mes.

• Por su parte, las tasas de interés activas mostraron comportamientos disímiles. La tasa de interés aplicada a los préstamos instrumentados mediante documentos a sola firma permaneció en los niveles del mes anterior (17,9%). En tanto, el promedio mensual de la tasa de interés sobre los préstamos con garantía prendaria se ubicó en 20,5%, descendiendo 0,4 p.p. en el mes; mientras que la tasa de interés de los préstamos personales disminuyó 0,7 p.p. en octubre, al promediar 33,6%.