Informe Monetario Mensual

Informe mensual sobre la evolución de la base monetaria, reservas internacionales y mercado de divisas.

Síntesis

• En junio, el agregado monetario más amplio en pesos (M3) presentó un crecimiento de 2,5% y mantuvo su variación interanual estable en torno al 22%. Entre sus componentes se observó un incremento en el circulante en
poder del público (4%) y en los depósitos del sector privado (2,7%), mientras que las colocaciones del sector público mantuvieron su saldo estable.

• La liquidez del segmento en moneda local de las entidades financieras (suma del efectivo en bancos, la cuenta corriente de las entidades en el Banco Central, los pases netos con tal entidad y la tenencia de LEBAC y NOBAC) se incrementó durante junio. En términos de los depósitos totales en pesos, el ratio de liquidez amplia promedió 37,2%, 0,7 p.p. por encima de mayo. El aumento del ratio fue impulsado por las partidas que conforman la liquidez excedente, fundamentalmente por el incremento de la proporción de las tenencias de LEBAC y NOBAC.

• Los préstamos en pesos al sector privado presentaron un crecimiento similar al del mes anterior, de 1,1% ($5.430 millones), acumulando en los últimos 12 meses un aumento de 25,1%. Entre las distintas líneas de crédito, las financiaciones otorgadas mediante adelantos y los préstamos personales lideraron el crecimiento del mes. En particular, los préstamos personales aumentaron 1,4% ($1.420 millones), presentando en los últimos 12 meses un
aumento de 21,1%. En los próximos meses, la línea recibiría un impulso debido al lanzamiento del Pro.Cre.Auto, programa orientado a apuntalar la venta de autos de producción nacional mediante una línea de crédito del Banco de la Nación Argentina que financia la adquisición de automóviles nuevos de fabricación nacional a tasas de interés reguladas y con un plazo de financiación de hasta 60 meses.

• Continuando con su política de estímulo al crédito destinado a la actividad productiva, para el segundo semestre de 2014 el Banco Central estableció un nuevo cupo de financiamiento en el marco de la Línea de Crédito
de Inversión Productiva (LCIP). En esta oportunidad, las entidades financieras alcanzadas por la norma deberán acordar préstamos por al menos el 5,5% de sus depósitos en pesos del sector privado a fin de mayo de 2014. Si bien la totalidad del cupo debería ser acordado a MiPyMEs, a un plazo mínimo de 36 meses y una tasa de interés fija máxima de 19,50%, en casos de defecto de aplicación existen otros destinos permitidos; ya sea a MiPyMEs, como en el caso del descuento de cheques de pago diferido; o a clientes que no sean MiPyMEs. En este último caso, podría tratarse de préstamos hipotecarios para la compra, construcción o ampliación de viviendas con un plazo mínimo de 10 años y una tasa de interés fija máxima de 17,50%, o proyectos de inversión con destinos específicos o; financiaciones en pesos a personas físicas (personales y prendarios a automotores básicamente) otorgadas a partir del 11 de junio que las entidad financieras incorpore por cesión o mediante fideicomisos, en la medida que el originante de los créditos sea una entidad financiera del Grupo II

• Las tasas de interés pagadas por las entidades financieras por sus depósitos a plazo fijo disminuyeron a lo largo de junio. En el segmento mayorista, la BADLAR de bancos privados promedió 23%, con un descenso mensual
de 1,6 p.p. Por su parte, en el segmento minorista, el promedio mensual de la tasa de interés pagada por las entidades privadas por depósitos a plazo fijo de hasta $100 mil hasta 35 días se ubicó en 20,1%, 1,1 p.p. por debajo del nivelde mayo.

• La mayoría de las tasas de interés aplicadas sobre los préstamos en pesos al sector privado descendieron. Las tasas de interés de las financiaciones mediante documentos disminuyeron, impulsadas por la mayor participación de los préstamos otorgados en el marco de la LCIP, en un mes donde finalizó la cuarta etapa de dicho programa. El promedio mensual de la tasa de interés correspondiente al descuento de documentos se ubicó en 26,3%, descendiendo 1,3 p.p. en el mes; mientras que el promedio mensual de la tasa de interés de los documentos a sola firma disminuyó 2,9 p.p., al ubicarse en 26,6%. Entre las líneas de mayor plazo se destacó el descenso de 4 p.p. del promedio mensual de la tasa de interés de los préstamos personales, que se ubicó en 40,5%. Al respecto, cabe recordar que a mediados de junio entró en vigencia la Comunicación “A” 5590, mediante la cual se introdujeron tasas de interés máximas esencialmente para los préstamos personales y prendarios para automotores a personas físicas. En este sentido, también se redujo la tasa de interés de los préstamos prendarios (2,4 p.p.), al promediar 23%.