Informe Monetario Mensual

Informe mensual sobre la evolución de la base monetaria, reservas internacionales y mercado de divisas.

1-Síntesis

• En enero, el agregado monetario amplio M3 privado habría registrado, en términos reales y ajustado por estacionalidad, un ligero aumento (0,6%), luego de tres meses consecutivos de presentar variaciones negativas. Al interior del mismo, los depósitos a plazo fueron los que realizaron un aporte positivo a la variación del mes, más que compensando la contribución negativa de los medios de pagos.
• El crecimiento mensual de los depósitos a plazo fue de 8,1% nominal, lo que sería equivalente a una expansión de 4,4% en términos reales y sin estacionalidad. De este modo, comenzaron el año con un ritmo de expansión interanual a precios constantes cercano a 25% que, si bien implicó una desaceleración respecto al máximo histórico alcanzado en octubre, continúa ubicándose por encima del máximo alcanzado en el período 2004-2019.
• El aumento de las colocaciones a plazo estuvo compuesto tanto por las colocaciones mayoristas como por las de menos de $1 millón. Estas últimas volvieron a mostrar una tendencia creciente, luego de tres meses de mantenerse estables. También presentaron un mayor dinamismo los depósitos denominados en UVA, que en enero acumularon un aumento cercano a $11.100 millones.
• En términos nominales y sin estacionalidad, los préstamos en pesos al sector privado habrían registrado en enero un incremento mensual de 3,7%. En términos reales, el saldo de los préstamos al sector privado estaría mostrando un crecimiento interanual de 8,4%. La expansión mensual de los préstamos en pesos se explicó principalmente por la evolución de las líneas comerciales y de las financiaciones con tarjetas de crédito. Con respecto a estas últimas, el BCRA dispuso mantener la tasa máxima de 43% n.a. para el financiamiento de saldos impagos de tarjetas de crédito hasta $200.000 por cada tarjeta emitida.
• El crédito comercial se canalizó mayormente mediante la Línea de Financiamiento para la Inversión Productiva (LFIP) a las MiPyMEs. A fines de enero, se llevan otorgados préstamos por, aproximadamente, un total de $240.550 millones, un 44% más respecto al término de diciembre. En cuanto al destino de estos fondos, alrededor del 83% del total desembolsado corresponde a la financiación de capital de trabajo y el resto a la línea que financia proyectos de inversión.
• El Banco Central resultó, nuevamente, comprador neto de divisas en enero. Esto, sumado al aumento de la cuenta corriente de las entidades financieras en el BCRA, superó la caída asociada a los pagos netos a organismos internacionales. Es así que el saldo de Reservas Internacionales acumuló un aumento de US$105 millones respecto al cierre del mes previo, finalizando enero en US$39.515 millones.