Informe Monetario Mensual

Informe mensual sobre la evolución de la base monetaria, reservas internacionales y mercado de divisas.

1. Síntesis

• Los medios de pagos totales (M2) alcanzaron un promedio de $204.200 millones (14,5% i.a.) en enero, registrando en el último mes un incremento de 3,7%. Este aumento estuvo impulsado
por el arrastre estadístico que evidenciaron los componentes de los medios de pago, asociado al fuerte incremento de la demanda de dinero transaccional de fin de año. En particular, los medios
de pago del sector privado registraron un crecimiento mensual de 3,5%. El principal factor de expansión mensual del M2 fue la compra de divisas del Banco Central, en un contexto de estabilidad cambiaria, en el que el sector privado no financiero continuó siendo oferente neto de moneda extranjera.

• El total de depósitos en moneda doméstica aumentó 2,1% en el mes, con incrementos de similar proporción en los sectores privado y público. El crecimiento en el total de depósitos privados estuvo impulsado tanto por los aumentos de las colocaciones a la vista (3%) como de aquellas a plazo fijo (1,8%). Respecto a estas últimas, mientras que las correspondientes al segmento minorista (hasta $1 millón) continuaron con su marcha creciente iniciada a mediados de 2009, las pertenecientes al tramo mayorista recuperaron a lo largo de enero la caída estacional evidenciada en diciembre como consecuencia de la mayor demanda de liquidez de las empresas.

• La liquidez amplia de las entidades financieras (definida como la suma de la cuenta corriente en el Banco Central, el efectivo en bancos, los pases netos con el Banco Central y las tenencias de LEBAC y NOBAC) se mantuvo relativamente estable en enero y alcanzó a 37,3% de los depósitos totales en pesos, con un cambio en la composición, a favor de los pases netos con el Banco Central.

• Impulsado principalmente por las financiaciones destinadas mayoritariamente al consumo, el saldo promedio de los préstamos en pesos al sector privado, aumentó en el mes 1,5% ($1.830 millones), y acumuló un crecimiento interanual de 11,5%. Los créditos destinados a financiar mayoritariamente actividades comerciales y los otorgados con garantía real también registraron incrementos respecto al mes previo.

• Las tasas de interés de corto plazo del mercado monetario se mantuvieron relativamente estables en enero, y aún mostraron bajas en algunos segmentos. En particular, entre las tasas de interés pasivas, el promedio mensual de la tasa de interés pagada por los bancos privados en el tramo mayorista y por depósitos de hasta 35 días (BADLAR) se ubicó en 9,9%. Por su parte, el promedio mensual de la tasa de interés pagada por los bancos privados a las colocaciones minoristas, para idéntico plazo, se redujo 0,3 p.p., ubicándose en 9,1%. En tanto, las tasas de interés de los préstamos interbancarios se redujeron levemente. Para el total de operaciones, la tasa de interés promedio se ubicó en 8,8% (‐0,2 p.p.).

• Entre los préstamos comerciales otorgados por bancos privados en Capital y GBA, la tasa de interés de adelantos en cuenta corriente (considerando el total de operaciones) descendió 0,5 p.p. respecto del promedio de diciembre alcanzando un nivel de 20,4%. En particular, la tasa de interés promedio de adelantos en cuenta corriente con acuerdo previo, otorgados a empresas, por hasta 7 días de plazo y por montos superiores a $10 millones, se ubicó en 10,9%. Las tasas de interés de las restantes líneas de préstamos se mantuvieron relativamente estables, con niveles del orden del 13,7% para la operatoria de descuento de documentos, 32% para los préstamos personales, y 13,8% y 16,6%
para las financiaciones con garantía hipotecaria y prendaria respectivamente.