Informe Monetario Mensual

Informe mensual sobre la evolución de la base monetaria, reservas internacionales y mercado de divisas.

• En abril, el agregado amplio M3 privado, que incluye los medios de pago y los depósitos a plazo, en términos desestacionalizados alcanzó la variación mensual más alta desde la salida de la convertibilidad, tanto
  en términos nominales como reales. Al interior del M3 Privado, los medios de pago impulsaron su aumento, destacándose especialmente en abril los depósitos a la vista. Al observar la evolución diaria desde
  el 19 de marzo se ve que el fuerte aumento promedio de abril en gran parte proviene del arrastre estadístico de marzo, ya que el crecimiento se dio fundamentalmente recién iniciado el período de aislamiento
  social preventivo y obligatorio. El 50% del aumento de los medios de pago se observó en la última semana
  de marzo.
• El comportamiento de los agregados monetarios estuvo influenciado por las medidas que viene adoptando
  el Gobierno Nacional frente a la emergencia sanitaria. Entre ellas, se efectivizó el cobro del subsidio extraordinario a beneficiarios de asignaciones sociales y jubilados y del Ingreso Familiar de Emergencia.
  Estos pagos implicaron retiros en efectivo de las entidades bancarias, lo que sumado a la elevada demanda de dinero transaccional por motivos precautorios, llevaron a que el circulante en poder del público
  creciera 8,5% en términos reales y sin estacionalidad, y los depósitos a la vista registraran un aumento
  promedio mensual de 15,5%.
• Tras mostrar una tendencia descendente desde el inicio de la cuarentena el 20 de marzo y hasta el 13 de
  abril – cuando los bancos volvieron a atender al público a través de un sistema de turnos – los depósitos a
  plazo en pesos del sector privado comenzaron a crecer, al tiempo que empezaron a caer los saldos inmovilizados. Así, las colocaciones a plazo revirtieron casi en su totalidad la caída observada previamente a
  la reapertura de los bancos. De todos modos, el saldo promedio mensual registró una caída de 3,3% nominal. Por su parte, Los depósitos en UVA precancelables aceleraron sensiblemente su ritmo de expansión, finalizando abril con un saldo de $18.000 millones, prácticamente el doble que el observado a mediados de mes.
• El directorio del BCRA decidió subir, a partir del 24 de abril, la tasa con la que remunera los pases pasivos
  de 1 día en 3,8 p.p. a 15,2% n.a. Adicionalmente, fijó una tasa de interés mínima – equivalente al 70% de la
  tasa de política monetaria – para los depósitos a plazo de personas humanas de hasta $1 millón con vigencia desde el 20 de abril. Además, el último día del mes dispuso que a partir de mayo la tasa mínima de
  interés abarcará a los depósitos de personas humanas de hasta $4 millones.
• Los préstamos en pesos al sector privado, en términos nominales y sin estacionalidad, registraron una
  expansión de 6,9% mensual en abril (3,7% en términos reales), impulsados por las financiaciones comerciales. Estas tasas de crecimiento se ubican en torno a las máximas alcanzadas desde 2002. En lo que
  respecta a los préstamos otorgados a MIPyMEs y a prestadoras de servicios de salud a una tasa de interés
  máxima del 24% n.a., los desembolsos acumulados al cierre de abril ascienden a $140.600 millones. Aproximadamente la mitad de este monto se destinó al financiamiento de a capital de trabajo (excluyendo
  pago de sueldos).