Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario

Este informe analiza la evolución de las compras y ventas de moneda extranjera en el mercado de cambios, correspondiente al tercer trimestre 2008.

En un contexto de profundización de las turbulencias en los mercados financieros internacionales, las operaciones en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) del tercer trimestre de 2008 arrojaron un déficit de US$ 181 millones, reflejando una mejora sustancial respecto al resultado negativo de US$ 3.600 millones registrado durante el segundo trimestre del año.

El accionar del Banco Central, en línea con lo actuado en el trimestre anterior, junto a las políticas anticíclicas adoptadas en los últimos años, permitieron amortiguar en el período el impacto de la crisis financiera global sobre el mercado cambiario local.

En el marco de la política de flotación administrada del tipo de cambio, el Banco Central continuó operando en el mercado de cambios. Las operaciones de compras y ventas de divisas en el MULC arrojaron en el trimestre un total de compras netas por US$ 1.300 millones. Asimismo, el BCRA realizó compras netas de títulos valores con liquidación en moneda extranjera por aproximadamente US$ 1.300 millones. En consecuencia, con un saldo neutro respecto al uso de reservas internacionales, el BCRA continuó equilibrando el mercado de cambios, suministrando estabilidad en la plaza cambiaria.

El saldo de la cuenta corriente del balance cambiario totalizó US$ 4.953 millones, alcanzando un superávit récord por segundo trimestre consecutivo y prácticamente duplicando los niveles del tercer trimestre de 2007.

Los cobros de exportaciones de bienes alcanzaron también el valor récord de US$ 19.143 millones, reflejando un crecimiento interanual de 39%. Asimismo, los pagos de importaciones de bienes registraron un nuevo máximo para el MULC de US$ 13.649 millones, mostrando una suba interanual de 28%.

Las operaciones de la cuenta capital y financiera cambiaria arrojaron un déficit de US$ 5.003 millones, con disminuciones en el saldo negativo de las operaciones del sector privado no financiero respecto al déficit del trimestre precedente. Esta menor salida por unos US$ 3.000 millones se explicó básicamente por la menor demanda neta de activos externos y por los mayores desembolsos netos de préstamos financieros. Asimismo, continuaron los ingresos por inversiones directas de no residentes en el sector privado de la economía local, que alcanzaron un monto de US$ 760 millones.

Las reservas internacionales del BCRA finalizaron el trimestre en US$ 47.121 millones, un nivel prácticamente estable respecto del cierre del trimestre anterior, reflejando una variación de -0,8%. Este stock de reservas continuó en niveles históricamente elevados, triplicando los niveles de fines de 2001, quintuplicando los valores mínimos observados a mediados de 2002 y representando un aumento de 10% respecto a los niveles de septiembre de 2007.