Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario

Este informe analiza la evolución de las compras y ventas de moneda extranjera en el mercado de cambios, correspondiente al segundo trimestre 2004.

Por octavo trimestre consecutivo, las operaciones de las entidades autorizadas con sus clientes en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) registraron saldos positivos. En este segundo trimestre de 2004, esas operaciones arrojaron un superávit récord de US$ 2.462 millones.

La cuenta corriente del balance cambiario del segundo trimestre del año registró un superávit de US$ 3.983 millones, al superar en un 34% el registrado en el segundo trimestre de 2003. No obstante la menor formación neta de activos externos de residentes, la cuenta capital y financiera cambiaria resultó con egresos netos superiores a los observados en el mismo trimestre de 2003 (US$ 1.544 millones y US$ 1.306 millones, respectivamente), por efectos de menores inversiones de no residentes, mayores cancelaciones netas de préstamos y otros movimientos netos.

Ese fuerte superávit del segundo trimestre obedeció básicamente a que los ingresos por cobros de exportaciones de bienes alcanzaron su punto más alto, no sólo por el comportamiento estacional de las ventas externas de la cosecha gruesa y sus derivados, sino también por el fuerte crecimiento de los cobros correspondientes a las exportaciones de los restantes bienes. Los cobros por exportaciones de bienes totalizaron US$ 9.118 millones, mostrando un crecimiento de 31% respecto a igual período del año pasado. Prácticamente todos los sectores mostraron significativas tasas de crecimiento interanual.

Por el otro lado, es de destacar que la reducción en las compras netas de activos externos de libre disponibilidad del sector privado no financiero durante el segundo trimestre del año, resultó en una disminución de 41% respecto a igual período del año anterior y de 6% respecto al trimestre inmediato anterior, con lo que se continuó con la tendencia que se observaba desde el segundo trimestre de 2002.

Por el lado de la demanda de fondos, se destacaron, adicionalmente, los pagos por importaciones de bienes por US$ 4.408 millones, que alcanzaron un máximo en el MULC, y las compras de divisas por parte del Tesoro Nacional por US$ 1.080 millones. Los pagos por importaciones de bienes del segundo trimestre de 2004, implicaron un aumento de unos US$ 1.500 millones, 51%, con relación a igual período de 2003.

Durante el primer semestre de 2004, el resultado del MULC (US$ 3.551 millones) fue levemente inferior al observado en el mismo período del año anterior (US$ 3.639 millones), aunque se destacaron cambios significativos en los flujos cursados por cada uno de los conceptos. La oferta neta de fondos se incrementó básicamente debido a los mayores ingresos de cobros por exportaciones de bienes (US$ 3.300 millones), que fueron acompañados por la menor formación neta de activos externos del sector privado no financiero (US$ 500 millones) y los menores pagos de rentas (US$ 200 millones), en especial por menores pagos de intereses. Por otro lado, la demanda neta de divisas aumentó debido a los mayores pagos por importaciones de bienes (US$ 2.900 millones), el incremento de las compras del sector público nacional (US$ 932 millones) y el aumento de los pagos netos de préstamos financieros (US$ 350 millones).