Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario

Este informe analiza la evolución de las compras y ventas de moneda extranjera en el mercado de cambios, correspondiente al primer trimestre 2005.

En el primer trimestre de 2005, las operaciones de las entidades autorizadas con sus clientes en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) registraron un superávit de US$ 921 millones, monto que incluye compras por US$ 1.664 millones del Tesoro Nacional.

Si se consideran exclusivamente las operaciones del sector privado, el excedente del MULC totalizó US$ 2.660 millones, nivel que se ubica entre los más altos de la serie, detrás del estacionalmente elevado superávit del segundo trimestre de 2004, y más que duplicó el resultado cambiario de las operaciones del sector del primer trimestre de 2004 (aproximadamente US$ 1.250 millones).

El volumen operado en el MULC fue el más alto desde la instauración del mismo en febrero de 2002. El total de operaciones totalizó US$ 41.405 millones, monto un 2% superior al pico anterior (II trimestre de 2004) y un 28% más alto que el registrado en el mismo período de 2004.

La participación de las entidades en la operatoria con clientes está fuertemente concentrada. Las primeras diez entidades autorizadas a operar en cambios captaron casi el 70% del total operado con clientes.

La cuenta corriente del balance cambiario del primer trimestre de 2005 registró un superávit de US$ 2.356 millones superando en alrededor de US$ 320 millones (16%) el excedente del primer trimestre de 2004 (US$ 2.032 millones). El excedente de transferencias por mercancías continuó siendo el principal componente del superávit de la cuenta corriente cambiaria.

Los cobros de exportaciones de bienes del primer trimestre crecieron 24% respecto a los ingresos del mismo período de 2004, producto básicamente de la fuerte suba de los ingresos de los sectores petróleo, industria automotriz, metales comunes, industria química y alimentos y bebidas, mientras que no se registraron significativas variaciones en el total ingresado por el sector agroexportador.

El total de pagos de importaciones de bienes fue de US$ 5.066 millones, monto 33% superior al registrado en igual período del año anterior.

Por su parte, la cuenta capital y financiera cambiaria registró egresos netos por US$ 1.503 millones, unos US$ 350 millones (31%) más que el déficit observado en el mismo período del año anterior. El déficit se originó básicamente en los pagos netos a organismos internacionales, especialmente al Fondo Monetario Internacional, y por las cancelaciones netas de préstamos financiero del sector privado, incluyéndose montos significativos de precancelaciónes de deuda con acreedores externos.

Por segundo trimestre consecutivo, se observó una baja propensión a invertir en activos externos por parte del SPNF. La demanda neta de activos externos de libre disponibilidad del trimestre fue la más baja en la historia del MULC y se canalizó a través de la compra neta de divisas (activos externos constituidos en el exterior), ya que, por segundo trimestre consecutivo, se registró una venta neta de billetes en moneda extranjera por parte de residentes.

Las inversiones de cartera, destinadas principalmente a inversiones bursátiles, profundizaron el aumento de ingresos que ya había comenzado a registrase en el cuarto trimestre del año anterior, alcanzando los US$ 560 millones.

Al 31 de marzo de 2005, el stock de reservas internacionales totalizó US$ 20.339 millones, alcanzando los niveles de mediados de 2001 y acumulando una suba interanual de más de US$ 5.300 millones.