Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario

Este informe analiza la evolución de las compras y ventas de moneda extranjera en el mercado de cambios, correspondiente al primer trimestre 2004.

El saldo de las operaciones de cambio con clientes en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC)1 fue nuevamente positivo en marzo de 2004, resultando para el primer trimestre de 2004 un superávit de US$ 1.089 millones.

Las compras netas realizadas por el Banco Central en el MULC en el trimestre por US$ 1.202 millones, fueron superiores al superávit del mercado, compensando la baja de los activos externos de las entidades financieras.

El incremento de las reservas internacionales del Banco Central por US$ 885 millones en los primeros tres meses del año, se explica básicamente por las compras netas del BCRA en el MULC y por los depósitos del sector público en el Banco Central de compras en el MULC por US$ 130 millones, efectos parcialmente compensados por los pagos netos a organismos (US$ 462 millones). Al 31 de marzo último, el stock de reservas internacionales alcanzó los US$ 15.003 millones.

La cuenta corriente del balance cambiario del primer trimestre del año registró un superávit de US$ 2.096 millones, que junto al déficit de la cuenta capital y financiera por US$ 1.211 millones, resultó en el ya mencionado incremento de las reservas internacionales por US$ 885 millones.

Los cobros por exportaciones de bienes del primer trimestre por US$ 6.522 millones muestran un crecimiento de 22% respecto a igual período del año anterior, constituyendo el segundo máximo nivel trimestral desde la vigencia del MULC. En particular, en marzo, se registró el máximo nivel mensual de cobros por exportaciones desde la instauración del MULC (US$ 2.474 millones), con un promedio diario superior a los US$ 100 millones.

En línea con el sostenido incremento en el nivel de actividad y con el fuerte crecimiento interanual que se viene observando en los despachos a plaza, los pagos por importaciones de bienes del primer trimestre mostraron el máximo monto desde la instauración del MULC (US$ 3.814 millones), registrando una tasa de crecimiento de 61% con relación a igual período de 2003.

Las compras netas de activos externos del sector privado no financiero (SPNF) de libre disponibilidad del trimestre (US$ 723 millones) implicaron una disminución de 21% respecto a igual período del año anterior.

Dentro de las operaciones cursadas con organismos internacionales durante el primer trimestre, se destacó el vencimiento del 9 de marzo por el equivalente a US$ 3.083 millones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por el SRF (Suplementary Reserves Facilities), que fue compensado en el mismo mes, con un nuevo desembolso en el marco del acuerdo firmado con dicho organismo.

Asimismo se destacaron los ingresos netos por inversiones de no residentes, de las cuales US$ 213 millones correspondieron a inversiones directas, casi duplicando el monto registrado en igual período del año anterior.