Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario

Informe de la Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario, junio 2024

Resumen ejecutivo

La economía mundial crece a un ritmo modesto, pero con perspectivas favorables. Las condiciones
monetarias restrictivas siguen teniendo impacto, sobre todo en los mercados de crédito y de la construcción, a la vez que se evidencia una caída de la inflación más rápida de lo previsto, por lo que la confianza del sector privado estaría fortaleciéndose. Se evidencia una divergencia en la evolución de las distintas economías, principalmente entre los magros resultados de las economías avanzadas de Europa y el fuerte crecimiento de Estados Unidos y algunas economías emergentes.
En el ámbito local, en línea con lo decidido por las autoridades y anunciado en los objetivos y planes de
política monetaria y cambiaria para 2024, se fijó una meta de financiamiento monetario al Tesoro Nacional nulo para 2024. Además, en mayo el BCRA continuó con las subastas de BOPREAL, ya habiendo adjudicado
el total anunciado para las 3 series, por VN USD 5 mil millones, VN USD 2 mil millones y VN USD 3 mil
millones, respectivamente. Cabe destacar que, a partir del mes de mayo, se habilitó la participación a la
suscripción del BOPREAL a personas jurídicas que quisieran distribuir utilidades y/o dividendos a accionistas no residentes, la cual totalizó unos USD 1.682 millones.
Respecto al resultado en el mercado de cambios, en mayo las y los clientes de las entidades vendieron USD 2.302 millones en el mercado de cambios y las entidades vendieron USD 179 millones. Por su parte, el BCRA compró USD 2.529 millones y efectuó pagos netos a través del Sistema de Pagos de Moneda Local (SML)
por USD 48 millones. Adicionalmente, el Tesoro Nacional realizó compras directas al BCRA por USD 373
millones.
El “Sector Privado no Financiero” fue vendedor neto de moneda extranjera por USD 2.581 millones en el
mercado de cambios. Dentro de ese grupo, el sector “Oleaginosas y Cereales” fue el principal sector oferente de moneda extranjera, registrando ingresos netos por USD 2.290 millones, en gran parte explicado por su resultado en el rubro “Bienes”. A su vez, el sector “Sector Real excluyendo Oleaginosas y cereales” registró ingresos netos por USD 647 millones. Las “Personas humanas” compraron de forma neta USD 402 millones, principalmente para gastos por viajes, pasajes y otros consumos efectuados con tarjetas con proveedores no residentes, con un resultado neto comprador de USD 449 millones. El sector “Inversores institucionales y otros”, tanto residentes como no residentes, realizó ventas netas por USD 46 millones.
En lo que fue el balance cambiario de mayo, la cuenta corriente cambiaria registró un superávit de USD 1.161 millones, explicado por ingresos netos en las cuentas “Bienes” e “Ingreso Secundario” por USD 2.708 millones y USD 21 millones, parcialmente compensados por el déficit de las cuentas “Ingreso Primario” y “Servicios” por USD 1.180 millones y USD 388 millones, respectivamente. A su vez, la cuenta financiera cambiaria resultó deficitaria por USD 155 millones en mayo, resultado que se explica por el déficit del “Sector Financiero” por USD 298 millones, parcialmente compensado por los superávits del “Sector Privado No Financiero”, de “Otros
Movimientos Netos” y del “Gobierno Nacional y BCRA” por USD 59 millones, USD 55 millones y USD 29
millones, respectivamente.
Las reservas internacionales del BCRA aumentaron USD 1.085 millones en mayo, finalizando el mes en un nivel de USD 28.664 millones. Este incremento fue explicado principalmente por las compras netas del BCRA en el mercado de cambios, por el aumento de la cotización en dólares estadounidenses de los activos que componen las reservas por USD 69 millones, parcialmente compensados por los pagos netos de intereses Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario / Mayo 2024 | BCRA | 5
y comisiones al Fondo Monetario Internacional por USD 864 millones (653 millones de DEG), por la caída de
las tenencias en moneda extranjera de las entidades en el BCRA por USD 267 millones, por los pagos netos de capital e intereses a organismos internacionales (excluyendo al FMI) por USD 205 millones, y por los pagos netos efectuados por el BCRA a través del Sistema de Pagos de Moneda Local (SML) por USD 50 millones.