Presentamos una nueva edición de esta publicación mensual, correspondiente a julio de 2025, que analiza la evolución de las compras y ventas de moneda extranjera realizadas por entidades con personas clientas a través del mercado de cambios.

Resumen ejecutivo

En julio, las entidades y sus clientes vendieron USD 866 millones y USD 286 millones en el mercado de
cambios, respectivamente, mientras que el Tesoro Nacional compró USD 1.229 millones. Por su parte, el
BCRA no operó en el mercado de cambios spot y efectuó pagos netos a través del Sistema de Pagos de
Moneda Local (SML) por USD 76 millones.
El “Sector Privado no Financiero” fue comprador neto de moneda extranjera por USD 282 millones en el
mercado de cambios. Dentro de ese grupo, las “Personas humanas” registraron egresos netos por USD 5.644
millones, principalmente por compras netas de billetes y divisas sin fines específicos por USD 5.807 millones.
Cabe señalar que, parte de los fondos adquiridos y registrados en la cuenta billetes quedan depositados en
cuentas locales o pueden ser utilizados posteriormente para la cancelación de consumos con tarjetas en
moneda extranjera y no necesariamente constituir formación de activos externos como destino final de
estos fondos. De forma similar, en cuanto a los egresos por divisas, en parte pueden ser destinados a la
cancelación de pasivos con el exterior (por ejemplo, para pagos de deuda comercial y financiera externa o
utilidades y dividendos).
Por otra parte, el sector “Oleaginosas y Cereales” fue el principal sector oferente de moneda extranjera,
registrando ingresos netos por USD 4.632 millones, en gran medida explicados por su resultado en el rubro
“Bienes”. A su vez, el “Sector Real excluyendo Oleaginosas y Cereales” registró ventas netas por USD 623
millones.
En lo que fue el balance cambiario, las operaciones de la cuenta corriente del balance cambiario registraron
un superávit de USD 1.374 millones en julio, explicado por los ingresos netos de las cuentas “Bienes” e
“Ingreso secundario” por USD 3.887 millones y USD 9 millones, parcialmente, compensados por los egresos
netos en las cuentas “Ingreso primario” y “Servicios” por USD 1.595 millones y USD 928 millones,
respectivamente.
Se registraron egresos netos para gastos con tarjetas, viajes y pasajes por USD 963 millones. Cabe destacar
que en el anexo de este informe en la hoja “Anexo tarjetas y viajes” se incorporó a partir de este mes una
estimación de ingresos y egresos brutos por viajes y pasajes, neta de los pagos por compras de servicios
digitales y de la estimación de los pagos de compras de bienes despachados mediante servicios postales
(Para mayor información ver sección Servicios).
A su vez, la cuenta financiera cambiaria resultó deficitaria por USD 2.434 millones en julio. Dicho resultado
se explicó por los déficits del “Sector Privado No Financiero” y del “Gobierno Nacional y BCRA” por USD 3.273
millones y USD 1.278 millones, parcialmente compensados por los ingresos netos de “Otros Movimientos
Netos” y del “Sector Financiero” por USD 1.664 millones y USD 453 millones, respectivamente.
Las reservas internacionales del BCRA disminuyeron USD 1.107 millones en julio, finalizando el mes en un
nivel de USD 38.866 millones. Este resultado se explicó principalmente por los pagos de capital de títulos
públicos por USD 2.711 millones, por los pagos netos de intereses del sector público por USD 1.516 millones,
por la caída de la cotización en dólares estadounidenses de los activos que componen las reservas por USD
75 millones y por los pagos netos efectuados por el BCRA a través del Sistema de Pagos de Moneda Local
(SML) por USD 75 millones. Los mencionados movimientos fueron parcialmente compensados por el depósito de las compras de moneda extranjera en el mercado de cambios por parte del Tesoro Nacional por
USD 1.229 millones, por los ingresos netos de capital e intereses de préstamos de organismos
internacionales (excluyendo al FMI) por USD 1.089 millones y por el aumento de las tenencias en moneda
extranjera de las entidades en el BCRA por USD 1.009 millones.