Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario

Este informe analiza la evolución de las compras y ventas de moneda extranjera en el mercado de cambios, correspondiente al cuarto trimestre 2012.

Aspectos principales

En el cuarto trimestre de 2012, las operaciones en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) de las entidades autorizadas a operar en cambios con sus clientes arrojaron un excedente de US$ 666 millones, lo que implicó una suba de algo más de US$ 200 millones respecto del cuarto trimestre del año anterior y una importante mejora respecto al resultado prácticamente equilibrado del tercer trimestre del año.

En el marco de la política de flotación administrada del tipo de cambio y de acumulación prudencial de reservas internacionales, el Banco Central absorbió el superávit del mercado de cambios y tenencias propias de las entidades financieras, totalizando en el trimestre compras netas en el mercado de cambios por US$ 1.267 millones. Por su parte, las operaciones cursadas por el Sistema de Monedas Locales (SML) vigente con Brasil, implicaron un uso neto de reservas internacionales por unos US$ 350 millones.

Las compras netas en el mercado de cambios le permitieron al Banco Central cubrir parte de los pagos de servicios de capital e intereses de deuda en moneda extranjera del sector público y BCRA por aproximadamente US$ 3.860 millones. En los pagos de deuda pública, se destacó el pago correspondiente a las Unidades Vinculadas al PIB por unos US$ 2.800 millones como consecuencia del crecimiento de la economía argentina en al año 2011 por encima del escenario planteado en el prospecto de emisión. Al cierre del año, los activos de reservas internacionales totalizaron US$ 43.290 millones.

Las operaciones de la cuenta corriente del balance cambiario del último trimestre del año resultaron en un déficit de US$ 3.514 millones. El aumento en el déficit respecto al registro del mismo trimestre del año anterior, reflejó básicamente los menores ingresos netos por mercancías y los mayores pagos netos por servicios e intereses, efectos parcialmente compensados por los menores giros de utilidades y dividendos.

Los ingresos en concepto de cobros de exportaciones de bienes totalizaron US$ 19.394 millones, nivel similar al observado en el cuarto trimestre del año anterior. Los ingresos del sector exportador de oleaginosos, aceites y cereales totalizaron US$ 5.586 millones, con una caída de 13% en términos interanuales, mientras que el resto de los sectores registraron liquidaciones récord por exportaciones por US$ 13.808 millones, monto 7% superior al valor registrado en el mismo trimestre de 2011. Al respecto cabe recordar que a fines del mes de octubre 2011, fueron eliminadas las excepciones que establecían la libre disponibilidad de las divisas de cobros de exportaciones en forma parcial para las empresas petroleras y total para los establecimientos del sector minero que contaban con la estabilidad fiscal. Estos cambios inciden en la comparación interanual de los valores negociados por el mercado local de cambios.

Los pagos de importaciones de bienes que se registran en el balance cambiario totalizaron US$ 17.469 millones, con un incremento interanual de 7%, superando el valor de las oficializaciones de despachos de importación registradas en el trimestre.

Por su parte, la cuenta capital y financiera cambiaria del trimestre resultó superavitaria en US$ 1.965 millones reflejando básicamente el aumento de los depósitos en moneda extranjera de las entidades financieras en el BCRA. También contribuyeron en el superávit, los ingresos netos del sector público y BCRA y del sector privado no financiero (SPNF). Por su parte, las entidades financieras registraron un déficit en sus operaciones por US$ 424 millones.