Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario

Este informe analiza la evolución de las compras y ventas de moneda extranjera en el mercado de cambios, correspondiente a septiembre.

En septiembre, en el marco de la continuidad del sesgo contractivo de las condiciones monetarias y el proceso de desarme del stock de LEBAC, el Banco Central realizó ventas netas spot en el mercado de cambios por US$ 1.988 millones, que, además de las efectuadas por las entidades por US$ 165 millones y por el sector público por unos US$ 70 millones, fueron adquiridas por clientes del sector privado por US$ 2.220 millones. Adicionalmente, la autoridad monetaria efectuó ventas de forma directa al Tesoro Nacional por US$ 987 millones.

Dentro del sector privado, los principales compradores de moneda extranjera en términos netos fueron los “Inversores institucionales y otros” con US$ 1.700 millones, seguidos por las compras netas de “Personas humanas”, básicamente por atesoramiento de billetes y viajes al exterior, por unos US$ 1.200 millones, mínimo nivel desde la flexibilización del mercado de cambios, y las de “Otros del sector real” por US$ 700 millones, flujos que fueron compensados parcialmente por las ventas netas del sector “Oleaginosos y cereales” por unos US$ 1.400 millones. La reducción en las compras netas de “personas humanas”, desde un nivel de US$ 2.000 millones en agosto, se dio tras el salto del tipo de cambio de fines de dicho mes.

El volumen operado en el mercado de cambios totalizó US$ 38.246 millones, nivel que presentó una caída de 7% en la comparación interanual.

Las operaciones registradas en la cuenta corriente del balance cambiario resultaron superavitarias en US$ 106 millones, con superávits de las cuentas “Bienes” e “Ingreso secundario” por US$ 891 millones y US$ 15 millones, y déficits en las cuentas “Ingreso primario” y “Servicios” por US$ 440 millones y US$ 359 millones, respectivamente.

El déficit de la cuenta capital y financiera del “Sector Privado No Financiero” por US$ 3.441 millones estuvo explicado por los egresos registrados por la formación de activos externos de residentes, por las repatriaciones netas por inversiones de no residentes y por la salida neta de la operatoria de títulos valores en el mercado secundario.

Las operaciones de la cuenta capital y financiera del “Sector Financiero” resultaron en un déficit de US$ 407 millones, mientras que los movimientos de moneda extranjera del sector público y BCRA resultaron prácticamente neutros.

Con estos movimientos, las reservas internacionales del BCRA disminuyeron US$ 3.654 millones durante el mes, cerrando en un nivel de US$ 49.003 millones.

A fines de septiembre, el BCRA anunció la implementación de un nuevo programa monetario. Este nuevo esquema, vigente desde el 1 de octubre, define zonas de no intervención e intervención cambiarias. Inicialmente la zona de no intervención corresponde a tipos de cambio entre 34 y 44 pesos por dólar, que se actualiza diariamente al 3% mensual. En las primeras semanas de octubre, el tipo de cambio tuvo un recorrido mayormente descendente, siempre dentro de la zona de no intervención del BCRA.