Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario

Este informe analiza la evolución de las compras y ventas de moneda extranjera en el mercado de cambios, correspondiente a diciembre.

En diciembre, las empresas del sector real fueron vendedoras netas de moneda extranjera por unos US$ 1.500 millones.

Dentro de ese grupo, el principal sector con oferta neta en términos históricos, “Oleaginosas y cereales”, tuvo ventas netas por unos US$ 1.400 millones, con un descenso interanual de 15%.

Las empresas del “Sector real no agropecuario” realizaron ventas netas por unos US$ 100 millones. Este resultado contrasta con diciembre de 2017, cuando se registraron compras netas por US$ 1.850 millones. La diferencia se explica en parte por el freno de las importaciones de los últimos meses, y en parte por las ventas para fondear las necesidades de liquidez de diciembre.

Las “Personas humanas”, que básicamente demandan moneda extranjera para atesoramiento y viajes al exterior, compraron de forma neta unos US$ 800 millones (descenso de 70% respecto a las compras por US$ 2.700 de diciembre de 2017), monto que se continuó ubicando entre los mínimos desde la flexibilización de la normativa cambiaria en diciembre de 2015. La suba respecto a noviembre puede explicarse tanto por el mayor atesoramiento de las familias derivado del cobro del sueldo anual complementario como por las compras efectuadas para vacaciones en el exterior.

Los “Inversores institucionales y otros”, tanto residentes como no residentes, efectuaron compras netas por alrededor de US$ 150 millones. Este nivel de compras representó menos del 10% de la salida neta promedio mensual que tuvieron del período de inestabilidad cambiaria abril-septiembre.

Las entidades compraron en el mercado de cambios unos US$ 750 millones a sus clientes, usaron fondos propios para suscripciones primarias de títulos valores por unos US$ 400 millones e ingresaron préstamos del exterior por US$ 150 millones. Estas operaciones, junto con el aumento de depósitos y la cancelación de préstamos locales de clientes explican el aumento de sus tenencias de moneda extranjera, tanto en su Posición General de Cambios (PGC) como en sus cuentas en el BCRA.

Dado que el tipo de cambio nunca abandonó la “zona de no intervención”, el BCRA no intervino en el mercado de cambios. Se destacó en el mes, el ingreso de fondos por US$ 8.700 millones por la ampliación del swap con el Banco de la República Popular de China.

El Gobierno General registró el ingreso del desembolso del tercer tramo del acuerdo de stand-by con el FMI por US$ 7.640 millones e ingresos netos con otros organismos internacionales por casi US$ 1.000 millones. Asimismo, realizó pagos netos de capital e intereses de títulos de deuda por US$ 3.500 millones.

Como consecuencia de los mencionados movimientos, las reservas internacionales brutas aumentaron en US$ 14.613 millones durante diciembre, finalizando el mes en un stock de US$ 65.806 millones.