Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario

Este informe analiza la evolución de las compras y ventas de moneda extranjera en el mercado de cambios, correspondiente a diciembre.

Luego de cinco meses consecutivos con ventas netas, el BCRA cerró diciembre con compras netas a través del mercado de cambios, por USD 606 millones, situación que permitió que las reservas internacionales aumentaran USD 758 millones.

La economía mundial continúa transitando una crisis sanitaria y económica frente a la pandemia de COVID-19, con impactos tanto en el nivel de actividad global como local, en los flujos de comercio y en los movimientos de capitales. En los últimos meses, el BCRA implementó modificaciones normativas que afectan al mercado de cambios con el fin de promover una más eficiente asignación de las divisas. En este contexto, las entidades y sus clientes vendieron en el mercado de cambios USD 264 millones y USD 342 millones, respectivamente, los cuales fueron comprados por el BCRA. Adicionalmente, la Autoridad Monetaria efectuó ventas de forma directa al Tesoro Nacional por USD 250 millones.

El sector real fue vendedor neto de moneda extranjera por USD 658 millones.

Dentro de ese grupo, el principal sector en términos de ventas netas históricas, “Oleaginosas y Cereales”, registró ingresos netos por USD 1.725 millones, con una reducción de 25% respecto a los registrados en el mismo período de 2019. Cabe recordar que el sector en el último bimestre del año 2019 registró ingresos extraordinarios, básicamente por la suba de ingresos por anticipos y prefinanciaciones del exterior, totalizando para diciembre de 2019 USD 2.288 millones.

El nivel de ingresos del sector “Oleaginosas y Cereales” estuvo por encima de las exportaciones de bienes en diciembre de 2020, que se vieron afectadas por los conflictos gremiales que impidieron el normal funcionamiento de los puertos. Por este motivo, el nivel de endeudamiento por anticipos y prefinanciaciones de exportaciones del sector mostró un aumento en el mes analizado que rondaría los USD 1.100 millones.

El “Sector Real excluyendo Oleaginosas y Cereales”, en cambio, fue comprador neto en el mercado de cambios, con un total de USD 1.067 millones, lo que significó una disminución de sus compras netas de USD 466 millones respecto al mes inmediato anterior, básicamente por los menores pagos netos por bienes. Las compras fueron destinadas principalmente a realizar pagos por bienes y servicios, y a cancelar deuda financiera.

Cabe destacar que luego del pico observado en los pagos de importaciones de bienes de septiembre, estos disminuyeron USD 696 millones totalizando para diciembre USD 3.727 millones (prácticamente sin variación interanual), en línea con las importaciones de bienes en términos FOB (aumento de 23% interanual).

Las “Personas humanas” compraron de forma neta USD 311 millones, básicamente para atesoramiento (USD 157 millones en billetes, con descenso de 10% con respecto al mes previo), y para gastos efectuados con tarjetas por consumos con proveedores no residentes (unos USD 125 millones, con caída de 68% si se lo compara con igual mes del año anterior, en el marco de continuidad del cierre de fronteras por la pandemia de COVID-19).

El sector “Inversores institucionales y otros”, tanto residentes como no residentes, efectuaron compras netas en el mes por USD 27 millones.

La cuenta corriente cambiaria, que comprende el resultado neto de operaciones de cambio registradas como exportaciones netas de bienes y servicios, e ingreso primario y secundario, registró un superávit de USD 406 millones, explicado principalmente por las ventas netas por “Bienes”, parcialmente compensadas por compras netas por “Ingreso primario” y “Servicios”.

La cuenta financiera del “Sector Privado No Financiero” tuvo un déficit de USD 281 millones, como consecuencia de las cancelaciones netas de deuda financiera y las compras de billetes de las personas humanas, en parte compensado por los ingresos netos de inversión extranjera directa.

Las operaciones de la cuenta financiera cambiaria del “Sector Financiero” resultaron deficitarias en USD 1.422 millones, explicado por el aumento de los activos externos líquidos de las entidades que conforman la Posición General de Cambios (PGC) por USD 1.297 millones y por las cancelaciones de deuda financiera y líneas de crédito por USD 127 millones.

Las operaciones de la cuenta financiera cambiaria del “Gobierno General y BCRA” resultaron superavitarias en USD 946 millones, explicado principalmente por los ingresos netos por deuda financiera.