Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario

Este informe analiza la evolución de las compras y ventas de moneda extranjera en el mercado de cambios, correspondiente a marzo.

En marzo, el Banco Central nuevamente realizó compras netas a través del mercado de cambios, en esta oportunidad por USD 1.372 millones. Por su parte, las reservas internacionales del BCRA aumentaron USD 75 millones en el mes, afectadas principalmente por los movimientos de las cuentas en moneda extranjera de las entidades en el BCRA, los pagos netos de capital e intereses de deuda del Gobierno Nacional y por la caída en las cotizaciones de los distintos activos de reserva con relación al dólar estadounidense.

La economía mundial continúa transitando una crisis sanitaria y económica frente a la pandemia de COVID19, con impactos tanto en el nivel de actividad global como local, en los flujos de comercio y en los movimientos de capitales. En los últimos meses, el BCRA implementó modificaciones normativas que afectan al mercado de cambios con el fin de promover una asignación de divisas más eficiente. En este contexto, las y los clientes de las entidades y las mismas vendieron de forma neta en el mercado de cambios USD 1.164 millones y USD 208 millones, respectivamente, los cuales fueron comprados por el BCRA. Asimismo, el Tesoro Nacional realizó compras directas al BCRA por USD 365 millones.

El sector real fue vendedor neto de moneda extranjera por USD 1.510 millones. Dentro de ese grupo, el principal sector en términos de ventas netas en el mercado de cambios, “Oleaginosas y Cereales”, registró ingresos netos por USD 3.179 millones. En un contexto de elevados precios internacionales de los commodities agrícolas, este nivel constituyó un récord para un mes de marzo y más que duplicó los ingresos registrados en el mismo periodo de 2020, en el que el sector canceló de forma neta deuda externa comercial, situación inversa a la observada durante este año.

El “Sector Real excluyendo Oleaginosas y Cereales”, en cambio, fue comprador neto en el mercado de cambios con un total de USD 1.669 millones. Las compras fueron destinadas principalmente a realizar pagos por importaciones de bienes y servicios, y a cancelar deuda financiera.

Las “Personas humanas” compraron de forma neta USD 175 millones, básicamente para gastos efectuados con tarjetas por consumos con proveedores no residentes (unos USD 108 millones, mostrando una caída de 24% con respecto a igual mes del año anterior, en el marco de continuidad de la pandemia de COVID-19) y para atesoramiento (USD 59 millones en billetes, con un descenso de 36% respecto al mes previo).

El sector “Inversores institucionales y otros”, tanto residentes como no residentes, efectuó compras netas en el mes por USD 96 millones.

La cuenta corriente cambiaria, que comprende los flujos netos por exportaciones netas de bienes y servicios e ingreso primario y secundario, registró un superávit de USD 1.392 millones. Este resultado fue explicado principalmente por el resultado neto positivo por “Bienes” por USD 1.999 millones, que también constituyó un récord para un mes de marzo, parcialmente compensado por las compras netas por “Ingreso primario” y “Servicios”.

La cuenta financiera cambiaria del “Sector Privado No Financiero” tuvo un déficit de USD 517 millones en el mes, destacándose las cancelaciones netas de deuda financiera por USD 515 millones.

Las operaciones de la cuenta financiera cambiaria del “Sector Financiero” resultaron deficitarias en USD 362 millones, explicado básicamente por el aumento de los activos externos líquidos de las entidades que conforman la Posición General de Cambios (PGC) por USD 361 millones.

Las operaciones de la cuenta financiera cambiaria del “Gobierno General y BCRA” resultaron deficitarias en USD 253 millones, explicado principalmente por la cancelación neta de deuda financiera.