Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario

Este informe analiza la evolución de las compras y ventas de moneda extranjera en el mercado de cambios, correspondiente a abril.

En abril, el Banco Central nuevamente realizó compras netas a través del mercado de cambios, en esta oportunidad por USD 1.445 millones, lo que permitió que las reservas internacionales del BCRA se incrementaran en el mes por USD 669 millones.

La economía doméstica y mundial continúa transitando una recuperación gradual a partir de la crisis sanitaria y económica que significa la pandemia de COVID-19, la cual impactó tanto en el nivel de actividad global como local, en los flujos de comercio y en los movimientos de capitales. En los últimos meses, el BCRA implementó modificaciones normativas que afectan al mercado de cambios con el fin de promover una asignación de divisas más eficiente. En este contexto, las y los clientes de las entidades y las mismas vendieron de forma neta en el mercado de cambios USD 1.350 millones y USD 96 millones, respectivamente, los cuales fueron comprados por el BCRA. Asimismo, el Tesoro Nacional realizó compras directas al BCRA por USD 151 millones.

El sector real fue vendedor neto de moneda extranjera por USD 1.677 millones. Dentro de ese grupo, el principal sector en términos de ventas netas en el mercado de cambios, “Oleaginosas y Cereales”, registró ingresos netos por USD 3.267 millones. En un contexto de elevados precios internacionales de los commodities agrícolas, este nivel constituyó un récord para un mes de abril y más que duplicó los ingresos registrados en el mismo periodo de 2020. Los ingresos por cobros de exportaciones de bienes se ubicaron en niveles superiores a los flujos aduaneros de exportaciones FOB, lo que implicaría un incremento del nivel de endeudamiento comercial del sector.

El “Sector Real excluyendo Oleaginosas y Cereales”, en cambio, fue comprador neto en el mercado de cambios con un total de USD 1.590 millones. Las compras fueron destinadas principalmente a realizar pagos por importaciones de bienes y servicios, y a cancelar deuda financiera. Las “Personas humanas” compraron de forma neta USD 152 millones, básicamente para gastos efectuados con tarjetas por consumos con proveedores no residentes (unos USD 81 millones, mostrando una caída de 25% con respecto al mes anterior, en el marco de continuidad de la pandemia de COVID-19) y para atesoramiento (USD 46 millones en billetes, con un descenso de 21% respecto al mes previo y de 76% interanual).

El sector “Inversores institucionales y otros”, tanto residentes como no residentes, efectuó compras netas en el mes por USD 126 millones.

La cuenta corriente cambiaria, que comprende los flujos netos por exportaciones netas de bienes y servicios e ingreso primario y secundario, registró un superávit de USD 1.519 millones. Este resultado fue explicado principalmente por el resultado neto positivo por “Bienes” por USD 1.933 millones, que también constituyó un récord para un mes de abril, parcialmente compensado por las compras netas por “Ingreso primario” y “Servicios”.

La cuenta financiera cambiaria del “Sector Privado No Financiero” tuvo un déficit de USD 217 millones en el mes, destacándose las cancelaciones netas de deuda financiera por USD 279 millones.

Las operaciones de la cuenta financiera cambiaria del “Sector Financiero” resultaron superavitarias en USD 459 millones, explicado básicamente por la disminución de los activos externos líquidos de las entidades que conforman la Posición General de Cambios (PGC) por USD 467 millones.

Las operaciones de la cuenta financiera cambiaria del “Gobierno General y BCRA” resultaron deficitarias en USD 221 millones, explicado principalmente por la cancelación neta de deuda financiera.