Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario

Este informe analiza la evolución de las compras y ventas de moneda extranjera en el mercado de cambios, correspondiente a junio.

La inflación en los países avanzados se ha mostrado persistente y los bancos centrales de aquellos países han continuado subiendo las tasas de interés y contrayendo la liquidez. Esto, sumado a las turbulencias financieras iniciadas durante marzo, aumentaron los riesgos de recesión, sobre todo en economías avanzadas, lo cual impactó a la baja sobre los precios de materias primas que, en general, registran niveles previos al conflicto bélico entre Rusia y Ucrania. A este panorama internacional, se le suma la sequía que se ha experimentado en el territorio nacional, la cual ha generado una gran merma de la cantidad y calidad del producto exportable que se esperaba para el año.

En este contexto, durante junio, las y los clientes de las entidades compraron USD 1.438 millones en el mercado de cambios, a la vez que las entidades realizaron compras por USD 177 millones. Por su parte, el BCRA vendió USD 1.490 millones en el mercado y efectuó pagos netos a través del Sistema de Pagos de Moneda Local por USD 126 millones.

El “Sector Privado no Financiero” fue comprador neto de moneda extranjera por USD 1.365 millones en el mercado de cambios. Dentro de ese grupo, el principal sector en términos de ventas netas, “Oleaginosas y cereales”, registró ingresos netos por USD 791 millones, un 79% menos que en el mismo mes de 2022. Los menores ingresos netos por bienes del sector durante junio respondieron, en primer lugar a los efectos de la sequía sobre el producto exportable y, en segundo lugar, a la cancelación parcial del endeudamiento comercial que el sector tuvo el mes previo en el marco de la tercera edición del “Programa de Incremento Exportador”.

El “Sector Real excluyendo Oleaginosas y Cereales” fue comprador neto de divisas por un total de USD 1.629 millones, exhibiendo una reducción interanual del 38% de sus compras, explicado fundamentalmente por el menor déficit de las cuentas Bienes y Servicios y el ingreso por inversión extranjera directa.

Las “Personas humanas” compraron de forma neta USD 537 millones, principalmente para gastos por viajes y otros consumos efectuados con tarjetas con proveedores no residentes (con un resultado neto de USD 334 millones) y para atesoramiento (con un neto de USD 158 millones por compras de billetes).

El sector “Inversores institucionales y otros”, tanto residentes como no residentes, efectuó ventas netas en el mes por USD 10 millones, principalmente en concepto de ingresos netos por intereses.

La cuenta corriente cambiaria registró un déficit de USD 1.712 millones. Este resultado fue explicado por los déficits de las cuentas de Bienes, Ingreso Primario, Servicios, e Ingreso secundario, por USD 921 millones, USD 426 millones, USD 363 millones, USD 1 millón, respectivamente.

La cuenta financiera del “Sector Privado No Financiero” tuvo un déficit de USD 155 millones en junio. Este resultado se explicó por los registros por las cancelaciones de saldos en moneda extranjera con entidades locales por el uso de tarjetas con proveedores no residentes por USD 287 millones (las cuales no conllevan una demanda neta de moneda extranjera en la cuenta financiera)1, los registros de las operaciones de canje por transferencias netas con el exterior por USD 130 millones (en gran parte explicados por el registro de la contrapartida de los ingresos en concepto de viajes y pasajes sin obligación de liquidación en el mercado de cambios, para mayor información ver Sección III.1.2.), los egresos netos por préstamos financieros locales por USD 83 millones, los pagos netos de préstamos de organismos internacionales por USD 56 millones, parcialmente compensados por los ingresos de inversión extranjera directa por USD 223 millones y por los ingresos de otras deudas financieras del exterior y títulos de deuda por USD 182 millones, mientras que la formación de activos externos mostró un saldo neutro.

Las operaciones de la cuenta financiera cambiaria del “Sector Financiero” resultaron deficitarias en USD 51 millones. Este resultado estuvo explicado por la venta neta de títulos valores por USD 63 millones y por la cancelación de préstamos financieros y líneas de crédito por USD 38 millones, parcialmente compensadas por la disminución por USD 50 millones de los activos externos líquidos de las entidades que conforman la Posición General de Cambios (PGC).2

Las operaciones de la cuenta financiera cambiaria del Gobierno General y BCRA resultaron deficitarias en USD 2.482 millones, explicados principalmente por los pagos de capital al Fondo Monetario Internacional por USD 2.683 millones (2.014 millones de DEG).

En junio las reservas internacionales del BCRA disminuyeron USD 5.075 millones, finalizando el mes en un nivel de USD 27.926 millones. Esta disminución fue explicada principalmente por los pagos de capital al Fondo Monetario Internacional por unos USD 2.683 millones (2.014 millones de DEG), por la disminución de las tenencias en moneda extranjera de las entidades por USD 717 millones, por la caída de la cotización en dólares estadounidenses de los activos que componen las reservas por USD 445 millones, por las ventas netas del BCRA en el mercado de cambios y por los pagos netos liquidados del BCRA a través del Sistema de Pagos de Moneda Local.