Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario

Este informe analiza la evolución de las compras y ventas de moneda extranjera en el mercado de cambios, correspondiente a agosto.

Aspectos principales

La economía global ha tendido a desacelerarse en los últimos meses, con la inflación núcleo persistiendo en muchas economías avanzadas y cediendo en buena parte de las emergentes y en desarrollo. Los bancos centrales de las primeras mantienen o incluso suben las tasas de interés, mientras que los de las segundas han comenzado a reducirlas. En los mercados se consolida un escenario de “tasas más altas por más tiempo”, con su impacto sobre bonos y acciones, y divisas. El dólar estadounidense, que venía depreciándose en lo que va del año, se ha apreciado en el margen; ello también se refleja en los precios de materias primas.
Las commodities agropecuarias muestran cierta retracción, mientras que el petróleo se fortalece ante las
restricciones de oferta.
En este contexto, durante agosto las y los clientes de las entidades vendieron USD 1.185 millones en el
mercado de cambios, a la vez que las entidades realizaron ventas por USD 38 millones y el BCRA efectuó pagos netos a través del Sistema de Pagos de Moneda Local por USD 34 millones. A su vez, el BCRA compró USD 1.257 millones en el mercado (compras por USD 1.127 millones a través del Programa de Incremento Exportador). Asimismo, el Tesoro Nacional adquirió de forma directa al BCRA USD 231 millones.
El “Sector Privado no Financiero” fue vendedor neto de moneda extranjera por USD 831 millones en el
mercado de cambios. Dentro de ese grupo, el principal sector en términos de ventas netas, “Oleaginosas y cereales”, registró ingresos netos por USD 1.235 millones, un 57% menos que en el mismo mes de 2022. Los menores ingresos netos por bienes del sector durante agosto responden a los efectos de la sequía sobre el producto exportable.
El “Sector Real excluyendo Oleaginosas y Cereales” fue vendedor neto de divisas por primera vez desde junio de 2019, por un total de USD 119 millones, explicado fundamentalmente por la reducción en el pago de importaciones, que dio como resultado un superávit de la cuenta “Bienes”, y por el ingreso de activos externos, parcialmente compensados por los egresos por viajes y otros consumos efectuados con tarjetas con proveedores no residentes.
Las “Personas humanas” compraron de forma neta USD 550 millones, principalmente para gastos por viajes y otros consumos efectuados con tarjetas con proveedores no residentes (con un resultado neto de USD 366 millones) y para atesoramiento (con un neto de USD 168 millones por compras de billetes).
El sector “Inversores institucionales y otros”, tanto residentes como no residentes, efectuó ventas netas en el mes por USD 27 millones.
La cuenta corriente cambiaria registró un déficit de USD 372 millones. Este resultado fue explicado por los déficits de las cuentas Ingreso Primario, Servicios e Ingreso Secundario por USD 1.251 millones, USD 412 millones y USD 1 millón, respectivamente, que fueron parcialmente compensados por el superávit de la cuenta de Bienes por USD 1.292 millones.
La cuenta financiera del “Sector Privado No Financiero” tuvo un déficit de USD 346 millones en agosto. Este resultado se explicó por las cancelaciones de otras deudas financieras del exterior y títulos de deuda por USD 326 millones, por las cancelaciones de saldos en moneda extranjera con entidades locales por el uso de tarjetas con proveedores no residentes por USD 248 millones (las cuales no conllevan una demanda neta Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario / Agosto 2023 | BCRA | 5 de moneda extranjera en la cuenta financiera) y la formación de activos externos por USD 91 millones,
parcialmente compensados por los ingresos netos de préstamos de organismos internacionales por USD
150 millones, los ingresos de inversión extranjera directa por USD 69 millones, los registros de las
operaciones de canje por transferencias netas hacia el exterior por USD 54 millones y por los ingresos netos por préstamos financieros locales por USD 49 millones.
Las operaciones de la cuenta financiera cambiaria del “Sector Financiero” resultaron superavitarias en USD 408 millones. Este resultado estuvo explicado fundamentalmente por la disminución por USD 344 millones de los activos externos líquidos de las entidades que conforman la Posición General de Cambios (PGC) y por los ingresos netos por préstamos financieros por USD 63 millones.
Las operaciones de la cuenta financiera cambiaria del Gobierno General y BCRA resultaron superavitarias en USD 4.807 millones, explicados principalmente por los desembolsos brutos del Fondo Monetario
Internacional por USD 7.321 millones (5.500 millones de DEG), parcialmente compensados por pagos brutos de capital al FMI por USD 915 millones (688 millones de DEG), por egresos netos por préstamos de otros organismos internacionales por USD 904 millones y por otras cancelaciones netas de deuda financiera por USD 867 millones.
En agosto las reservas internacionales del BCRA aumentaron en USD 3.727 millones, finalizando el mes en un nivel de USD 27.818 millones. Este aumento fue explicado principalmente por los desembolsos brutos del Fondo Monetario Internacional por USD 7.321 millones (5.500 millones de DEG) y por las compras del BCRA en el mercado de cambios, parcialmente compensados por los pagos brutos de capital, intereses y cargos al FMI por USD 1.761 millones (1.321 millones de DEG), por la cancelación neta de capital e intereses con organismos internacionales y otra deuda financiera del Tesoro Nacional por USD 1.750 millones, por la disminución de las tenencias en moneda extranjera de las entidades, por la caída de la cotización en dólares estadounidenses de los activos que componen las reservas por USD 313 millones y por los pagos netos liquidados del BCRA a través del Sistema de Pagos de Moneda Local.