Estados contables

El Directorio del Banco Central de la República Argentina (BCRA) aprobó los Estados Contables del ejercicio 2025 con resultados récord que consolidan el fortalecimiento patrimonial de la Entidad.

Durante 2025, el BCRA profundizó el proceso de saneamiento de su hoja de balance y el fortalecimiento de su Patrimonio Neto. La mejora en la calidad de los activos, el significativo incremento de las Reservas Internacionales y la fuerte reducción de los intereses pagados resultaron en una nueva recomposición del Capital. Estos resultados fueron posibles, entre otros factores, gracias a la recompra de Letras Intransferibles por parte del Tesoro Nacional con fondos provenientes del acuerdo con el FMI, el aumento en el precio de las  tenencias de oro del BCRA, y los resultados positivos provenientes de los márgenes de intereses de los activos en cartera, sumado a menores intereses perdidos por la disminución de los pasivos remunerados.

Los aspectos más significativos de los Estados Contables para el ejercicio 2025 se explican a continuación:

El resultado del ejercicio 2025 reflejó una ganancia de $34,3 billones (bn), lo que representó un incremento del 34% respecto a la ganancia de $25,6 bn registrada en el ejercicio 2024 (expresada en moneda constante al 31/12/25). Este desempeño permitió que el Patrimonio Neto alcanzara los $51,3 bn al cierre del ejercicio, representando un incremento del 66,3% respecto al año anterior. Excluyendo el ejercicio 2019, cuyo resultado se encuentra distorsionado por el uso de criterios de medición no contemplados en las normas contables generalmente aceptadas para la valuación de las Letras Intransferibles, el Patrimonio Neto y el Resultado del Ejercicio 2025 obtenidos por el BCRA son los más elevados en moneda constante de los últimos 20 años.

La mejora en los resultados corresponde principalmente al efecto del mayor resultado por diferencias netas de negociación (+66,4%), impulsado por el recupero generado por la recompra de Letras Intransferibles en cartera del BCRA por parte del Tesoro Nacional y por operaciones de títulos. También influyeron en este resultado la fuerte reducción de los intereses y actualizaciones perdidos (-92,7%), debido a la disminución de los pasivos del BCRA; la reducción acumulada del 84% de los gastos de emisión monetaria, a través de la renegociación de contratos; la impresión de billetes de mayor denominación y los menores niveles de inflación.

El activo ascendió al cierre de 2025 a $187,6 bn, lo que representó un incremento del 25% respecto de la cifra reexpresada de 2024 ($150,1 bn). Esta variación se corresponde con el significativo aumento de las Reservas Internacionales (+59,6%), impulsado por las compras de Letras Intransferibles que hizo el Tesoro con los desembolsos del FMI (USD 14.500 M), a las operaciones REPO con bancos del exterior por USD 3.000 M y a la fuerte suba en la cotización del oro (+64,9% en dólares por onza). En este contexto, las Reservas Internacionales expresadas en dólares alcanzaron USD 41.095 M al 31/12/25, lo que representó un incremento del 48,5% respecto al cierre de 2024. También se destaca dentro del activo el incremento de valor en la cartera de Títulos Públicos (+13,5%).

El pasivo ascendió a $136,3 bn al cierre de 2025, lo que representa un incremento de solo 14,3% comparado con la cifra reexpresada de 2024. Las principales causas del incremento corresponden al aumento del saldo de Cuentas Corrientes en otras monedas (+32,1%) y al aumento de Otros Pasivos (+29,4%), principalmente debido a la revalorización de obligaciones denominadas en moneda extranjera.

Adicionalmente a lo mencionado, entre los demás hechos relevantes del ejercicio se destacan: el acuerdo de estabilización cambiaria suscripto con el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos el 18/10/25 por hasta USD 20.000 M bajo la modalidad de swap bilateral de monedas, del cual se realizaron operaciones que fueron canceladas antes del cierre del ejercicio. La cancelación de la operatoria de LEFIs, y la rescisión del saldo total de opciones de liquidez de Títulos Públicos pendientes (puts).

Por otra parte, en el marco del proceso de convergencia hacia normas contables profesionales generalmente aceptadas iniciado por el Banco, se adecuó la política contable de registración de operaciones de pases, aplicada retrospectivamente sobre los saldos de 2024 (ver nota 3.1 a los estados contables), y no se han identificado otras diferencias materiales de medición en los activos y pasivos del balance respecto a dichas normas.

En cuanto al tratamiento de los resultados acumulados ($35,8 bn), el Directorio estableció la capitalización y aumento de reserva general por un total de $11,4 bn, poniendo a disposición del Tesoro Nacional el remanente de $24,4 bn, tal como establece el art. 38 de la Carta Orgánica.

Durante el ejercicio 2026, el BCRA continuará consolidando el saneamiento de su hoja de balance. Esto le permitirá contar con herramientas efectivas para cumplir los objetivos de estabilidad monetaria y financiera establecidos en su Carta Orgánica. En este marco, el 15 de diciembre de 2025 el BCRA comunicó un programa de compra de reservas pre-anunciada, respaldado por el crecimiento y remonetización de la economía, proceso que a la fecha le ha permitido realizar significativas compras de divisas destinadas a incrementar las Reservas Internacionales.