Guía para importadores: Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL)
Guía dirigida a importadores de bienes y servicios y a otras empresas con obligaciones pendientes de pago con el exterior, que explica el funcionamiento de los BOPREAL y los mecanismos para su suscripción.
¿Qué son los BOPREAL?
Los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL) son títulos emitidos por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) en dólares estadounidenses.
Estuvieron dirigidos principalmente a:
– Importadores de bienes y servicios con obligaciones pendientes de pago por operaciones con registro aduanero o servicios efectivamente prestados anteriores al 12 de diciembre de 2023.
– Empresas con stocks de dividendos y utilidades retenidas generadas hasta diciembre de 2024.
– Empresas con servicios de deuda comercial y financiera con entidades vinculadas y otras deudas comerciales acumuladas con el exterior.
Estos instrumentos fueron ideados para ofrecer una solución ordenada, transparente e indiscriminada frente al incremento histórico de las deudas comerciales y otros pasivos con el exterior, en un contexto de restricciones cambiarias y falta de divisas que dificulta cancelar esas obligaciones de manera inmediata.
Características de los instrumentos
Inicialmente, los BOPREAL se estructuraron en tres series de corto, mediano y largo plazo, orientadas a regularizar deudas comerciales de importadores. Sus principales características (vencimientos, monedas de suscripción y pago, esquemas de amortización, tasas de interés, modalidades de pago de intereses, transferibilidad, cotización y opciones de rescate) se resumen en las guías.
Serie 1
– Título de mayor duración, con vencimiento final el 31 de octubre de 2027.
– Devengó una tasa de interés del 5% nominal anual, calculada sobre base 30/360.
– A partir del 1º de marzo de 2024 se separó en cuatro instrumentos independientes (Series 1A, 1B, 1C y 1D), que mantuvieron las condiciones originales e incorporaron opciones de rescate anticipado a favor del tenedor (en pesos, al tipo de cambio de referencia de la Comunicación A 3500 del día en que se ejerció la opción) y, salvo la Serie 1D, la posibilidad de utilizarse para el pago de impuestos en períodos específicos.
– Las suscripciones realizadas hasta el 31 de enero de 2024 contaron con beneficios adicionales: no fueron gravadas por el Impuesto PAIS y, a partir del 1º de febrero de 2024, habilitaron un 5% adicional de acceso al mercado de cambios, siempre que la suscripción representara al menos el 50% de la deuda comercial del importador.
Series 2 y 3
– Ofrecieron plazos más cortos de acceso a divisas, pero no contaron con algunos beneficios especiales de la Serie 1 (como el rescate anticipado a favor del tenedor y la posibilidad de uso para pago de impuestos).
– Su monto de emisión fue más acotado y se previeron mecanismos de adjudicación que limitan la capacidad de suscripción, priorizando, por ejemplo, la participación de PyMEs o estableciendo cupos nominales por empresa, en función de la información del Padrón de Deudas Comerciales con el Exterior.
Serie 4
En el marco de la Fase 3 del Programa Económico, el BCRA aprobó la emisión de la Serie 4 de BOPREAL, orientada a canalizar en forma ordenada:
– Obligaciones con el exterior pendientes asociadas a stocks de dividendos y utilidades retenidas generadas hasta diciembre de 2024.
– Servicios de deuda comercial y financiera con entidades vinculadas.
– Deudas comerciales acumuladas hasta el 12 de diciembre de 2023.
Las principales características de la Serie 4 fueron:
– Monto total de emisión de hasta 3.000 millones de dólares, adjudicados por adhesión en licitaciones sucesivas.
– Títulos nominados en dólares estadounidenses.
– Tasa de interés anual del 3%, pagadera en forma semestral.
– Amortización del capital en un único pago en octubre de 2028.
– Suscripción en pesos al Tipo de Cambio de Referencia de la Comunicación A 3500 para la cancelación de las obligaciones con el exterior alcanzadas.
– Hasta un tercio del monto final de emisión (hasta 1.000 millones de dólares) podrá utilizarse para cancelar obligaciones impositivas y aduaneras, según lo determine la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA).
– Las fechas de las licitaciones se informan mediante Comunicaciones B; la primera se prevé a partir de mediados de mayo de 2025.
Esta serie complementó el esquema original de BOPREAL y se enmarcó en la estrategia de resolución de desequilibrios cambiarios heredados, asociada a stocks retenidos de deuda con el exterior y a la normalización gradual del régimen cambiario.
Sobre la guía para importadores
La guía explica, en formato de preguntas y respuestas:
– Quiénes pueden suscribir los BOPREAL.
– Cómo se determina el monto elegible en función de las deudas registradas.
– El procedimiento para participar en las licitaciones a través de las entidades financieras.
– Los beneficios y restricciones asociados a cada serie, incluyendo opciones de rescate, uso para el pago de impuestos, tratamiento del Impuesto PAIS y acceso al mercado de cambios.
El objetivo es brindar a las empresas importadoras una referencia clara para evaluar estos instrumentos y utilizarlos para la regularización de sus obligaciones comerciales con el exterior.