El BCRA mantuvo su tasa de política monetaria en 27,25%

Buenos Aires, 10 de abril de 2018. En las últimas semanas se conoció el resultado del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). La inflación esperada para 2018 aumentó de 19,9% a 20,3% para el nivel general y de 17,1% a 18,1% para el componente núcleo. En tanto, la expectativa de inflación creció de 14,0% a 14,3% para 2019 y de 9,7% a 10,0% para 2020. La inflación esperada para los próximos doce meses aumentó de 17,6% a 17,8%.

Las estimaciones y los indicadores de alta frecuencia de fuentes estatales y privadas monitoreados por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) indican que la inflación núcleo de abril se mantendrá en registros elevados, aunque inferiores a los de marzo.

Como se expresó en los comunicados anteriores, el BCRA considera que la aceleración de la inflación de los últimos meses es transitoria y que se debe a los fuertes aumentos en precios regulados y a la rápida depreciación del peso entre diciembre y febrero.

En la visión del BCRA, una vez superados estos factores transitorios la inflación consolidará su tendencia a la baja. Cuatro motivos fundamentan esta perspectiva favorable. La política monetaria es más contractiva que la observada durante la mayor parte del año pasado. Las negociaciones salariales están pactándose de manera consistente con la meta del 15%. El proceso de ajuste de precios regulados se desacelerará fuertemente después de abril. Finalmente, el nivel relativamente elevado del tipo de cambio real y la propia acción del BCRA llevan a no prever, en los próximos meses, depreciaciones significativas del peso.

El BCRA continuó interviniendo para sostener el valor de la moneda, en la convicción de que una depreciación mayor a la ya ocurrida no estaría justificada ni por impactos económicos reales ni por el curso planeado de su política monetaria y que, de no evitarse, tendría el potencial de ralentizar el proceso de desinflación.

La intervención cambiaria, sin embargo, es un complemento y no un sustituto de la política monetaria. El BCRA considera que el actual sesgo de su política es adecuado en su escenario base en el que, una vez concluidos los impactos transitorios arriba mencionados, la inflación desciende al sendero buscado. El BCRA está listo para actuar, ajustando su tasa de política monetaria, si ello no ocurre.

Con toda la información disponible, el BCRA decidió mantener su tasa de política monetaria, el centro del corredor de pases a 7 días, en 27,25%.

El Banco Central conducirá su política monetaria para alcanzar su meta intermedia de 15% en 2018.

Monitor de Precios

 

oct.-17

nov.-17

dic.-17

ene.-18

feb.-18

mar.-18

 

%m

%ia

%m

%ia

%m

%ia

%m

%ia

%m

%ia

%m

%ia

IPC Nacional

1,5

22,7*

1,4

22,4*

3,1

24,8

1,8

25,0

2,4

25,4

n/d

n/d

IPC Nacional Núcleo

1,3

21,7*

1,3

21,2*

1,7

21,1

1,5

21,1

2,1

21,6

n/d

n/d

IPC GBA

1,3

22,9

1,2

22,3

3,4

25,0

1,6

25,4

2,6

25,5

n/d

n/d

IPC GBA Núcleo

1,1

22,0

1,3

21,5

2,0

21,8

1,5

21,9

2,2

22,3

n/d

n/d

IPC CABA

1,5

24,5

1,3

23,6

3,3

26,1

1,6

25,8

2,6

26,3

n/d

n/d

IPC CABA Núcleo

1,4

23,6

1,3

23,2

1,6

23,5

1,7

23,1

2,1

23,7

n/d

n/d

IPC San Luis

1,6

21,6

1,5

21,8

3,0

24,3

1,4

24,6

2,5

25,6

n/d

n/d

IPC Córdoba

1,2

22,9

2,1

24,0

3,1

25,5

2,3

26,6

2,5

26,8

n/d

n/d

IPC Córdoba Núcleo

1,0

20,5

1,2

20,4

1,4

20,4

1,6

20,3

2,0

21,2

n/d

n/d

IPIM

1,5

17,3

1,5

17,7

1,6

18,8

4,6

22,4

4,8

26,3

n/d

n/d

IPIB

1,4

16,5

1,4

17,2

1,7

18,2

4,9

22,0

5,2

26,7

n/d

n/d

IPP

1,6

16,3

1,4

16,8

1,8

17,9

5,0

21,7

5,6

27,1

n/d

n/d

ICC

0,8

26,9

0,4

25,5

1,5

26,4

1,2

24,5

1,8

24,7

n/d

n/d

ICC - Materiales

1,6

22,1

1,5

21,7

1,6

21,9

2,4

22,6

2,8

24,0

n/d

n/d

ICC - Mano de Obra

0,3

28,3

-0,2

26,6

0,2

26,3

0,2

22,4

0,7

23,2

n/d

n/d

REM IPC Nacional - 2018

 

16,0

 

16,6

 

17,4

 

19,4

 

19,9

 

20,3

REM IPC Núcleo Nacional - 2018

 

14,3

 

14,9

 

14,9

 

16,9

 

17,1

 

18,1

REM IPC Nacional - 2019

 

11,0

 

11,3

 

11,6

 

13,5

 

14,0

 

14,3

REM IPC Núcleo Nacional - 2019

 

10,4

 

10,4

 

10,0

 

12,0

 

12,6

 

12,6

REM IPC Nacional - 12 meses

17,3

17,5

17,4

18,6

17,6

17,8

REM IPC Núcleo Nacional - 12 meses

 

15,1

 

15,3

 

14,9

 

16,5

 

16,1

 

16,0

* Las variaciones interanuales para el caso del IPC Nacional se computan combinando el IPC-GBA hasta diciembre de 2016 inclusive con el IPC desde enero de 2017.

10 de abril de 2018

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