Seminario de Economía |  Horacio Aguirre, Gastón Repetto (BCRA)

Invitamos a esta actividad, que tendrá lugar el próximo jueves 1 de junio a las 15:30 hs, en el edificio Reconquista 250, Aula 2. Confirmar asistencia a investig@bcra.gob.ar

“Evaluación de políticas macroprudenciales usando datos de registro de deudores: Argentina, 2009 – 2014” "

Autores: Horacio Aguirre, Gastón Repetto

Resumen

Buscamos evaluar el impacto de dos tipos de políticas macroprudenciales sobre el crecimiento del crédito a nivel banco-empresa, usando datos de la Central de Deudores del BCRA. Analizamos los efectos de la introducción y ampliación del límite a la conservación de capital previo a la distribución de utilidades, y la reintroducción y aumento del límite a la posición global neta en moneda extranjera; para ello, estimamos modelos de efectos fijos y diferencias en diferencias durante el período 2009-2014. Controlamos por variables macroeconómicas, de las entidades financieras y de las empresas, tanto observables como inobservables.

Encontramos que: las medidas analizadas moderan el ciclo del crédito, tanto al ser introducidas como al ser ampliadas; los límites a la PGN en moneda extranjera parecen tener mayor impacto; ambas medidas operan sobre el margen extensivo e intensivo, e impactan sobre la oferta de crédito. La política macroprudencial también tiene efecto sobre la calidad ex post del crédito: el crecimiento de los préstamos en situación irregular se reduce tras su implementación. En general, el crédito otorgado por bancos con mayor nivel de capital y activos evidencia un mayor impacto del colchón de capital, y esta medida actúa de manera más pronunciada en la fase expansiva del ciclo económico.

30 de mayo de 2017