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Ensayos Económicos - Junio 1985

Relaciones de causalidad entre la tasa de interés y la base monetaria

Resumen

En esta nota se presenta un análisis de causalidad de las series de tiempo correspondientes a la base monetaria y a la tasa de interés nominal para operaciones activas a 7 días en el mercado interempresario con garantía de Bonos Externos. El período de análisis abarca datos desde la primera semana de julio de 1983 hasta la tercera semana de diciembre de 1984. El concepto de causalidad estadística que se trató de verificar es el denominado "causalidad en el sentido de Granger”. Los resultados alcanzados en las pruebas con doce rezagos en las variables explicativas no permiten rechazar estadísticamente la hipótesis de una doble causalidad entre la tasa de interés y la tasa de variación de la base monetaria. Tampoco puede rechazarse estadísticamente la hipótesis de doble causalidad entre la primera diferencia de la tasa de interés y la tasa de variación de la base monetaria. Los resultados sobre causalidad mencionados en esta nota nada dicen sobre la correlación contemporánea entre las distintas series: tampoco puede determinarse si la causalidad encontrada es una causalidad directa o "indirecta", consecuencia de la omisión en el análisis de otras variables relevantes.

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Fecha de publicación: 01/06/1985 - Fecha de presentación: 30/06/1985

Cómo citar este trabajo: (1985); "Relaciones de causalidad entre la tasa de interés y la base monetaria", Ensayos Económicos, Junio.