Informe Monetario Mensual, edición julio 2016

Se encuentra disponible el Informe Monetario Mensual correspondiente a julio, cuyo cierre estadístico fue el 4 de agosto de 2016. Todas las cifras son provisorias y están sujetas a revisión.

Este informe analiza el comportamiento de las principales variables monetarias, como los medios de pago, el circulante en poder del público, préstamos, depósitos, tasas de interés, reservas internacionales (cifras provisorias sujetas a cambio de valuación).Se brinda además un anexo estadístico con la posición de cada una de estas variables en los últimos meses.

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Síntesis de esta edición*:

• Los índices de precios publicados en el transcurso del mes mostraron una desaceleración generalizada de la inflación en junio respecto a mayo y registros de inflación núcleo con comportamientos mixtos entre el Área Metropolitana de Buenos Aires y el interior del país. En particular, según el IPC GBA publicado por el INDEC, utilizado como parámetro por el Banco Central para evaluar el cumplimiento de sus objetivos de inflación mientras no haya disponible un índice de alcance nacional, la inflación mensual disminuyó de 4,2% en mayo a 3,1% en junio. En tanto, la inflación núcleo aumentó levemente, al pasar de 2,7% en mayo a 3% en junio.

• El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA publicado a comienzos de agosto mostró un aumento de alrededor de 0,1 p.p. de las expectativas de inflación para el cuarto trimestre. Así, según el REM, para los últimos meses de 2016 la inflación mensual esperada es de 1,7%, ubicándose por encima del objetivo de la autoridad monetaria para el período (de 1,5% o menor). No obstante, todas las fuentes de información que sigue el Banco Central mostraron que en julio se habría producido un descenso significativo de la inflación mensual respecto a los registros de junio, lo cual implica que el proceso de desinflación sigue su curso.

• En el mercado monetario, las tasas de interés de más corto plazo –principalmente las operadas en los mercados interfinancieros y las aplicadas a los préstamos otorgados mediante adelantos de hasta 7 días– exhibieron trayectorias heterogéneas, aunque promediaron valores inferiores a los del mes pasado y se mantuvieron dentro del corredor de tasas de interés establecido por el Banco Central en el mercado de pases. Por otra parte, las tasas de interés pasivas conservaron una tendencia descendente en el transcurso del mes, en un período en el que las entidades financieras continuaron manteniendo holgados niveles de liquidez.

• Como había ocurrido en junio, el aumento de los depósitos en pesos permitió que las entidades financieras integraran los mayores requisitos de encajes y además aumentaran su liquidez mantenida en LEBAC. Así, el ratio de liquidez amplia en moneda local (suma del efectivo en bancos, la cuenta corriente de las entidades en el Banco Central, los pases netos con esta entidad y la tenencia de LEBAC, como porcentaje de los depósitos en pesos) aumentó 2,1 p.p. respecto al mes previo, alcanzando a 42,3%.

(*)Excepto que se indique lo contrario, las cifras a las que se hace referencia son promedios mensuales de datos diarios.

5 de agosto de 2016