Dinámicas exportadoras durante Sudden Stops: Evidencia Macro y Micro

Santiago Camara

2020-03-12 - Caracterizamos empíricamente los mecanismos de ajuste del comercio exterior durante episodios de crisis financieras a la Sudden Stop para un diverso panel de economías. Presentamos nuevos hechos estilizados tanto a nivel agregado como a nivel de las firmas. A nivel agregado encontramos que: (i) el ajuste del balance comercial se produce a través de una caída en las importaciones y no una expansión de las exportaciones, y (ii) una baja pero creciente elasticidad agregada de las exportaciones al tipo de cambio real. A nivel firma se muestra que: (i) crece significativamente el número de firmas exportadoras y el número de mercados a donde exportan, (ii) hay evidencia de un elevado traspaso (baja del precio en dólares) ante depreciaciones, (iii) el margen extensivo juega un rol pequeño en el corto plazo, pero significativo en el mediano plazo, y (iv) evidencia mixta sobre el rol de posibles fricciones financieras sobre la performance exportadora.